以太坊估值被严重低估？策略师称其将成AI时代最大赢家

核心提要：Fundstrat策略师汤姆·李在迈阿密共识大会指出，以太坊当前价格约2300美元仍具高度性价比。随着代币化、稳定币及AI数字代理发展，其作为核心结算层的价值正被低估，有望迎来新一轮估值跃升。

以太坊价值重估：智能经济崛起下的核心资产

Fundstrat资深策略师汤姆·李在迈阿密共识大会上提出，尽管以太坊在数字金融生态中的关键地位持续增强，但其市场定价仍显著低于内在价值。他分析认为，人工智能与现实资产代币化的双重驱动，将催生对去中心化基础设施的刚性需求，使以太坊成为下一轮加密周期中最受青睐的资产之一。

长期盘整终结信号显现，结构性突破可期

李指出，近期数字资产市场的回暖标志着此前长达数年的低迷阶段已告一段落，为以太坊的中长期增长创造了有利环境。他强调，当前约2300美元的价格水平远未反映其潜在价值，尤其在代币化浪潮与智能体经济兴起的背景下。

历史估值规律或再现，目标价指向2.2万美元

该分析师将目光投向历史交易数据，发现以太坊对比特币的平均交易比率曾达0.048，2021年牛市期间一度攀升至0.087。基于比特币公允价值预测为25万美元的假设，若这一比例重现，以太坊理论价格或可达2.2万美元。他进一步指出，以太坊已进入第五轮盘整周期，而此次或将因代币化与自主智能体的发展而打破僵局。

万亿级现实资产代币化，奠定金融基石

李援引行业研究指出，未来现实世界资产的代币化规模可能触及数百万亿美元级别。同时，稳定币交易量已超越传统支付巨头Visa的处理能力，表明区块链金融正在从边缘走向主流应用，以太坊作为底层协议的重要性愈发凸显。

AI经济依赖去中心化支付网络，以太坊成关键枢纽

在探讨人工智能与区块链融合前景时，李强调，自主运行的AI系统必须具备脱离中心化金融机构独立获取资金的能力。他指出，智能体需要可靠的数字支付通道来支持其经济行为，而以太坊凭借其智能合约与去中心化结算能力，将成为此类系统的首选基础设施。

机构持仓持续积累，供应实质进入通缩状态

李特别提及BitMine等机构的持仓动向，数据显示该公司持有超过4%的以太坊流通量，其中85%已投入质押，年化收益超3亿美元。他强调，以太坊作为稀缺的结算层，自上线以来从未发生系统中断，且在机构持续增持背景下，实际供应量已呈现通缩趋势，这一基本面为长期价格提供坚实支撑。