灰度两大基金季报出炉：ENA入局DeFi篮子，ETH/SOL权重稳固

核心提要：灰度完成旗下两大基金2026年第一季度持仓审查，DeFi基金增持ENA并移除AERO，智能合约基金维持以太坊与Solana为核心的配置结构，整体资产篮子持续聚焦主流公链与核心协议。

灰度完成两大基金季度持仓调整，资产配置再优化

灰度投资公司已结束对灰度去中心化金融基金与灰度智能合约基金2026年第一季度的持仓评估。在本轮调整中，机构将AERO从DeFi基金组合中剔除，并引入新标的ENA作为第四大持仓资产。尽管UNI与AAVE仍为该基金最大持有份额，但ENA的加入显著增强了基金在合成资产及代币化金融基础设施方面的布局。智能合约基金则延续以ETH和SOL为主导的持仓架构，ADA稳居第三位。

DeFi基金重构持仓权重，强化合成资产配置

本次调整依据CoinDesk DeFi精选指数模型执行，灰度出售了部分原有成分资产，包括AERO，并按既定比例将资金注入新纳入的ENA。截至5月1日，基金最新持仓比例如下：Uniswap占35.22%、Aave占21.36%、Ondo占19.83%、Ethena占13.59%、Curve占5.27%、Lido DAO占4.73%。此次调仓使基金更深度参与去中心化交易所、借贷协议、资产代币化以及合成美元体系。其中，Ethena凭借其USDe产品获得重点配置，而Ondo则为基金提供代币化金融资产的直接敞口。

值得注意的是，市场即将迎来约1.7188亿枚ENA代币的释放，估值接近1728万美元。尽管该事件未影响灰度操作决策，但为观察ENA价格动态提供了重要参考节点。

智能合约基金保持稳定框架，公链生态持续聚焦

智能合约基金本季度未增减成分资产，仅根据现有权重进行再平衡。截至5月1日，其持仓分布为：以太坊占30.14%、Solana占29.69%、Cardano占17.96%、Avalanche占7.69%、Hedera占7.41%、Sui占7.11%。基金继续集中于支持去中心化应用与智能合约的核心区块链网络，以太坊与Solana维持近似均衡的权重，Cardano则继续占据第三大持仓位置。

回溯2025年第二季度，德菲基金曾引入ONDO，智能合约基金则以HBAR替换Polkadot，反映出管理团队依据指数构成变化主动优化资产组合的长期策略。需特别说明的是，这两只基金不产生收益回报，其运营费用通过定期分配成分资产支付，导致每份基金所对应的加密资产数量随时间逐步下降。