灰度调仓聚焦收益型协议，ENA受青睐

核心提要：灰度投资在2026年第一季度对去中心化金融基金进行调整，引入Ethena（ENA）并剔除Aerodrome Finance（AERO），引发市场关注。此次变动反映机构资金正向收益型与稳定币关联项目倾斜。

灰度基金再平衡：新增收益型协议ENA，移除AERO

灰度投资于2026年第一季度实施去中心化金融基金的重新配置，正式将Ethena（ENA）纳入持仓，并退出Aerodrome Finance（AERO）的持有。该举措迅速带动ENA价格在24小时内攀升4.33%。

机构资金转向高收益稳定币生态，策略重心明确

行业分析指出，本次调整释放出显著信号：主流机构正加速布局以稳定币为基础的收益生成机制。灰度依据其量化指数规则，通过减持部分原有资产完成新标的注入。截至5月1日，该基金权重分布为：Uniswap（UNI）占35.22%、Aave（AAVE）21.36%、Ondo（ONDO）19.83%、Ethena（ENA）13.59%、Curve（CRV）5.27%以及Lido DAO（LDO）4.73%。其中，基于稳定币的收益协议ENA成为重点吸纳对象。

智能合约基金维持原结构，核心公链持续获配

智能合约基金同步执行再平衡程序，但未发生资产增减。当前配置比例为：以太坊（ETH）30.14%、Solana（SOL）29.69%、Cardano（ADA）17.96%、Avalanche（AVAX）7.69%、Hedera（HBAR）7.41%及Sui（SUI）7.11%。这一分布凸显市场对主流Layer1网络的长期信心。

整体来看，灰度在去中心化金融板块正逐步从交易基础设施转向具备收益属性与资产代币化潜力的项目；而智能合约基金则延续对成熟公链的集中配置，强调风险控制与稳定性。投资者普遍关注此类操作是否预示机构资本的新一轮结构性迁移，抑或仅为对现有趋势的顺应性响应。