加密货币市场在比特币（BTC）7万美元（约合10亿1325万韩元）关口附近震荡，未能明确方向。部分分析师警告比特币已进入"第二阶段熊市"，而随着美国国会通过《CLARITY法案》的预期增强，对监管环境改善的期待也同时升温。比特币在经历了几周创纪录的波动和连续下跌后，近期确认了下方支撑和上方阻力，陷入箱体震荡格局。即便出现短期反弹，也迅速遭遇卖压，屡次未能实现持续的趋势反转。比特币在上周五再次测试了6.5万美元（约合9亿4088万韩元）支撑位。此前几天，它在接连受阻于7万美元和7.2万美元（约合10亿4780万韩元）关口后回落。在此支撑位，买盘强势介入，阻止了进一步暴跌，并在周末罕见地反弹至7万美元上方。然而，此次反弹也仅是"虚假突破"。进入新的一周后，比特币再度失守被视为心理防线的7万美元，随后在6.8万至7万美元之间横向整理。最终，在卖压再度加剧的推动下，昨日价格跌破6.6万美元（约合9亿5535万韩元），市场上甚至出现了比特币价格可能暴跌至1万美元（约合1447万韩元）的极端悲观论调。短期来看，下跌后的反弹也迅速出现。比特币今日上午一度回升至6.8万美元（约合9亿8430万韩元）附近，但在此处再次遭遇卖压，回落至6.7万美元（约合9亿7383万韩元）下方。与一周前相比，价格略有下跌，表现逊于上周同期。山寨币市场同样波动明显但方向不明。瑞波币（XRP）、币安币（BNB）、卡尔达诺（ADA）小幅上涨，而以太坊（ETH）、Chainlink（LINK）、恒星币（XLM）则在窄幅区间内交易。主要山寨币中，WLFI、佩佩币（PEPE）、大零币（ZEC）等涨幅相对显著，Hyperliquid（HHL）则是市值排名靠前的代币中跌幅最大的。目前，加密货币总市值约为2.36万亿美元，24小时交易量约为950亿美元。比特币 dominance（市值占比）为56.4%，表明其走势相对山寨币更具防御性。主要代币价格方面：比特币约66,750美元（-1%），以太坊约1,930美元（-2%），瑞波币约1.38美元（+0.3%）。以太坊基金会公布了截至2026年的协议路线图，表示将聚焦于为"量子计算时代"加强安全性。其特别将"后量子安全"列为核心优先事项，并宣布将推进 Gas 上限提升及网络架构改革。基金会还提出了重组开发方向为可扩展性、用户体验和 Layer1 安全三大核心支柱，以更有效地分配资源的构想。这被解读为以太坊将正式启动超越可扩展性讨论、可能决定其长期生存能力的安全体系转型。美国上市公司策略（Strategy）在持有的比特币仍面临巨额浮亏的情况下，仍在持续积极买入。该公司本周宣布追加购入2,486枚比特币，总金额低于1.7亿美元。至此，策略公司持有的比特币数量已超过71.7万枚。尽管其买入均价仍处于"未实现亏损"区间，但董事长迈克尔·塞勒坚持长期持有策略，将比特币视为公司的核心资产。市场对此看法不一：一方面认为这种大规模的现货购买可能减轻比特币中长期供应压力；另一方面则担忧单一企业过度集中持仓的风险。有观测认为，美国加密货币行业最关注的议题之一《CLARITY法案》已进入最后阶段。瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯在近期会议后的采访中表示"两党都对此表现出高度兴趣"，并预计该法案通过的可能性为"90%"。据悉，《CLARITY法案》将为加密货币是证券、商品还是新的资产类别提供一个基本的分类框架。尽管银行、加密企业和立法机构仍在就细节条款进行拉锯战，但行业期待若该法案获得通过，美国市场的监管不确定性将大幅降低。反之，也有不小担忧认为，根据法案内容，某些代币可能面临更严格的监管。链上分析公司Santiment的数据显示，以太坊自创世以来，首次有超过一半的ETH总供应量被锁定在权益证明（PoS）质押地址中。这一在以太坊上线11年后出现的变化，被解读为加速了以太坊的"低流动性资产化"进程。质押量的增加意味着流通市场上的供应量减少。这在牛市中有助于限制卖压，成为看涨因素。但同时也有观点指出，如果网络过度依赖特定的质押池或大型验证者，可能会损害去中心化并增加审查风险。尽管普遍认为量子计算机的商用化尚需数年，但对其可能对比特币安全架构构成根本性威胁的担忧也在迅速增长。链上数据分析公司CryptoQuant的首席执行官提议，为长期防范量子攻击，应考虑"冻结旧的比特币地址"。他指出，许多长期未使用的旧地址采用了相对脆弱的加密结构，一旦量子计算机出现，可能成为攻击目标。由于这一提议直接与比特币的核心价值"抗审查性"相冲突，预计将在社区内引发激烈争论。不过，结合以太坊基金会的后量子安全战略，这可能成为主要区块链正式启动面向量子时代的结构性改革讨论的契机。随着价格调整和盘整时间延长，市场上也出现了比特币已进入新一轮熊市的警告。资深链上分析师威利·吴在最近的分析中声称："比特币的熊市趋势正在加强，并已进入多阶段下跌结构中的'第二阶段'。"他基于过往周期和链上数据判断，彻底复苏可能还需要数月时间。但也有反对观点认为，在本轮周期中，比特币面临着交易所交易基金（ETF）资金流入、机构买入、矿工结构变化等与以往不同的变量，难以断言会完全重复过去的模式。本周，加密货币市场同时凸显了"价格"与"制度/技术"议题：比特币对7万美元关口的争夺、熊市恐惧、《CLARITY法案》预期以及量子安全讨论。短期行情虽仍不稳定，但以太坊的2026年路线图、质押结构变化、应对量子计算的战略等，都显示出市场正逐渐从长期生态系统视角走向成熟。若《CLARITY法案》最终通过，以美国为中心的监管环境有望重组，预计将对整个比特币和山寨币市场的风险溢价产生不小影响。与此同时，比特币是否确已进入"第二阶段熊市"，将是未来几个月价格走势和链上指标需要研判的核心变量。