上市公司比特币增持创纪录，稳定币交易量翻倍

核心提要：2026年第一季度，上市公司比特币购买量突破5万枚，创历史新高；尽管加密市场市值蒸发近万亿，但稳定币交易量逆势飙升至23万亿美元，行业专家指出这或为熊市末期的积极信号。

2026年首季企业比特币配置达历史峰值

根据Bitwise最新发布的《2026年第一季度加密货币市场回顾》，全球上市公司在本季度累计购入超过5万枚比特币，创下历史单季新高。与此同时，加密货币整体市值缩水约1万亿美元，比特币价格下挫22%，以太坊跌幅接近30%。

核心持仓机构持续加码，战略重心聚焦长期资产配置

数据显示，本季度上市公司共增持50,351枚比特币，环比增长4.59%，总持有量升至115万枚（约合770亿美元），占比特币流通总量的5.47%。目前已有187家上市公司将比特币纳入资产负债表管理范畴。

单一巨头主导增量，头部效应显著强化

Strategy公司（原MicroStrategy）在本季度新增买入8.9万枚比特币，使其累计持仓达762,099枚。后续持续追加投入，截至1月末其持有量已攀升至818,334枚。该企业新增购买量占全部上市公司净买入总量的97.5%，成为主要驱动力。

新兴参与者入场，多类型路径布局数字资产

Metaplanet通过公开市场购入超5000枚比特币，跻身前列；Strive公司则通过并购医疗科技企业Semler Scientific，获得13,600枚以实现资产多元化配置。当前比特币持仓排名中，Twenty One Capital以43,500枚位居第二，Metaplanet以40,000枚位列第三。

抛售潮未改长期格局，头部企业仍处领先地位

尽管MARA控股于3月出售15,000枚比特币套现11亿美元，其仍保有超过53,000枚持仓，稳居前五行列。该操作反映企业在流动性管理与资产配置间的动态平衡。

以太坊持仓同步扩张，机构投资范围持续拓宽

除比特币外，上市公司当季合计增持62.6万枚以太坊，使总持有量达到670万枚（价值140亿美元），显示机构对主流公链生态的信心逐步增强。

市场深度回调，多重指标揭示结构性压力

Bitwise分析指出，尽管企业持币量上升，但整个加密生态系统面临严峻考验。第一季度加密货币总市值蒸发近1万亿美元，其中十大主流资产平均下跌24.5%。比特币跌幅为22%，以太坊跌30%，表现最差的Sui代币跌幅高达37%。

非加密资产普遍走强，形成鲜明对比

同期受地缘政治因素影响，黄金上涨8%，美国房地产信托基金（REITs）上扬5%，大宗商品指数飙升30%，凸显资金从高波动性资产向避险领域转移的趋势。

链上数据全面回落，市场情绪进入低谷期

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示：“十大加密资产跌幅介于23%至38%，相关性已达疫情后最高水平。活跃地址数、链上交易量及交易额均从前期高点明显下滑。”

稳定币交易规模爆发式增长，重塑支付生态格局

在多数指标疲软背景下，稳定币成为唯一亮点。本季度交易量同比翻倍，达到23万亿美元。Circle发行的USDC首次超越泰达币USDT，在交易活跃度上占据领先，尽管后者在总市值上仍具两倍优势。

稳定币超越传统支付系统，标志金融基础设施转型

行业关注数据显示，稳定币交易量已于2024年首次超越Visa处理量，并在2025年达到其两倍以上。这一趋势在2026年第一季度得以延续，预示去中心化支付体系正加速渗透主流金融场景。

熊市末期特征显现，聪明钱开始悄然布局

Hougan认为，当前价格下行与基本面疲软并存的现象，恰恰符合熊市尾声的典型特征。他强调：“尽管短期前景不明，但聪明资本已在重新布局。市场深处正在孕育新一轮周期的萌芽，只需深入观察数据，便能捕捉到牛市复苏的轮廓。”