稳定币增供叠加持仓转变，加密底部信号加速显现

核心提要：稳定币供应量上升3%，长期持有者占比增加，短期交易减少，结合情绪指标与盈利倍数变化，多重信号指向加密货币市场或已进入早期企稳阶段。

稳定币供给扩张与持币结构优化，共筑市场底部支撑

近期数据显示，加密货币市场正逐步显现企稳迹象。尽管宏观环境仍存不确定性，但稳定币流通量从3080亿美元攀升至3180亿美元，增幅达3%，反映出资金并未大规模撤离系统，反而在结构性调整中寻求安全配置。

情绪回暖助力底部确认，机构共识趋于乐观

市场情绪持续向好，75%的机构投资者及71%的零售参与者认为当前比特币估值处于低估区间。这一转变标志着信心逐步修复，为潜在反弹奠定心理基础。

2026年第一季度，剔除稳定币后的加密资产总市值录得18%的回落，但稳定币规模逆势增长，凸显资金在波动中选择低风险工具进行避险与再部署，构成底部判断的重要依据。

链上行为转向长期积累，短期抛压显著减弱

链上数据显示，持有时间不足三个月的比特币份额下降37%，表明短期交易活跃度明显降低，投机性抛售压力得到释放。

与此同时，长期持币比例提升1%，体现投资者更倾向于锁定资产以应对周期波动。这种从短期波动到长期持有的行为迁移，是市场底部形成的关键特征之一。

以太坊亦呈现相似趋势：短期供应量萎缩38%，长期持有者数量同步上升1%。此类结构性转变揭示弱势参与者离场、核心投资者建仓的典型底部模式。

此外，比特币普埃尔倍数已下探至0.7，该数值曾多次出现在历史低点区域，进一步验证当前市场处于价值洼地状态。多维度数据协同指向一个明确结论：加密市场可能正处于新一轮周期的起点位置。