以太坊期权看跌占比超六成，市场防御情绪升温

核心提要：以太坊期权市场看跌情绪显著上升，看跌合约交易占比突破60%，未平仓合约总额达79.1亿美元。多平台数据显示，市场在强化下行风险对冲，反映出投资者对短期波动的谨慎态度。

以太坊期权市场看跌偏好加剧，防御性头寸持续积累

以太坊期权交易中，看跌合约占比已攀升至60.16%，显示市场参与者正加大下行风险对冲力度。据CoinGlass数据，截至22日上午9时，整体未平仓合约规模为79.1亿美元，环比前一日增长3.13%。其中，看涨期权占总量的62.37%，看跌期权占37.63%，尽管看涨持仓仍占主导，但交易活跃度明显向看跌方向倾斜。

主流平台交易分布呈现差异化特征

以太坊期权日均交易额约为13.29亿美元。各平台贡献如下：Deribit以4.88亿美元居首，CME为2300万美元，OKX达1.68亿美元，Binance为2.2亿美元，Bybit贡献4.3亿美元。从交易结构看，看涨期权占比39.84%，看跌期权则占据60.16%的份额，凸显短期避险需求高涨。

未平仓合约集中于关键价格区间看涨头寸

当前未平仓合约量最高的三组分别为：2500美元看涨期权（6月26日到期，Deribit）、3200美元看涨期权（12月25日到期，Deribit）以及2000美元看涨期权（6月26日到期，Deribit），表明市场对中期上涨目标存在明确预期。

高频交易聚焦低执行价看跌合约

按24小时交易量排序，最活跃的合约依次为：1400美元看跌期权（4月24日到期，Bybit）、2000美元看跌期权（6月26日到期，Deribit）以及2500美元看涨期权（4月24日到期，Deribit）。此类合约集中反映了投资者对近期价格回调的防范心理。

期权作为杠杆化金融工具，既可用于押注价格走势，也可用于管理现有仓位风险。看涨期权赋予买方未来以固定价格买入资产的权利，通常体现乐观预期；而看跌期权则允许在价格下跌时锁定卖出价格，是应对下行压力的核心手段。未平仓合约总量上升意味着新头寸建立，反映市场对中长期方向的布局意愿，而非短期投机行为。值得注意的是，即使看涨合约在未平仓中占比较高，若看跌交易量占优，可能暗示市场同时存在防御性操作与对短期震荡的对冲需求。