灰度以太坊信托换帅托管行，监管合规成核心动因

核心提要：灰度投资更新其现货以太坊信托备案文件，将托管方由Coinbase更换为联邦特许银行Anchorage Digital Bank。此举被视为强化合规性与规避利益冲突的关键战略调整。

灰度以太坊信托修订备案：托管权移交安卡奇数字银行

灰度投资公司已对Hyperliquid交易所交易基金的备案材料进行更新，正式将托管机构从Coinbase变更为联邦特许银行Anchorage Digital Bank，标志着其在数字资产托管架构上的重大调整。

备案文件变更托管安排，剥离双重角色

修订后的S-1文件于4月20日递交至美国证券交易委员会，明确取消了Coinbase此前同时承担托管与主要经纪商的复合职能。若获得批准，该基金将以股票代码GHYP在纳斯达克上市交易。

当前美国现货比特币ETF的底层资产多由Coinbase托管信托持有，富达数字资产是少数例外。作为2017年创立的机构，Anchorage于2021年成为美国首家获联邦特许资质的加密银行。灰度早在2025年8月即已将其纳入比特币与以太坊信托的部分二级托管体系。

合规升级与竞争格局重塑

业内分析指出，此次调整系出于监管合规的深层考量。Anchorage持有货币监理署颁发的国家信托特许牌照，符合联邦银行法对合格托管人的要求，这一资质正是美国证监会审查数字资产托管结构时的核心标准。

平台竞争关系亦构成推动因素。Hyperliquid的去中心化衍生品业务与Coinbase形成直接竞合态势，后者通过收购Deribit拓展衍生品布局。若仍由Coinbase担任托管方，可能引发潜在利益冲突。

Anchorage的行业地位持续增强。泰达公司于2026年2月注资1亿美元进行战略入股，使其估值从2021年D轮融资时的30亿美元跃升至42亿美元。其竞争对手21Shares在4月14日提交的THYP修订案中，同样指定Anchorage与BitGo为联合托管机构，反映发行方间正形成共识。

灰度已于3月20日提交HYPE ETF原始提案，此前Bitwise与21Shares已提出类似申请。质押功能仍是待解关键环节，相关条款需经独立监管审批方可落地。