以太坊跌破2350美元，机构持续加码ETF

核心提要：以太坊价格回落至2253美元附近，尽管短期承压，但现货ETF仍录得2.76亿美元净流入。机构需求强劲，质押锁定超32%导致流动性收紧，技术面关注2250美元支撑位。

以太坊价格回调至2250美元区域，机构资金持续流入

以太坊价格已跌破2350美元关口，当前在2253美元附近波动，此前在2420美元处遭遇明显阻力。近期从2465美元快速回落至2253美元，市场正测试小时图均线及23.6%斐波那契回撤位的支撑效力。

关键支撑位争夺战开启，多空博弈加剧

一小时图显示，下降趋势线正在2300美元附近形成阻力，该位置成为短期多头需突破的关键点位。目前价格维持于2250美元上方，被广泛视为重要的短期防线。若能守住此区域，或触发新一轮反弹尝试，初步目标指向2300美元和2335美元，突破2360美元（50%斐波那契回撤）则有望冲击2415美元乃至2465美元的前期高点。

反之，若失守2220美元，则可能加速下行，下探2200美元，进一步挑战2150美元与2120美元的深层支撑水平。

ETF资金流入创纪录，机构增持意愿不减

尽管价格走势偏弱，4月13日至17日当周，以太坊现货ETF仍实现2.76亿美元净流入。富达的FETH以1.26亿美元的周度流入量领跑，其累计总流入额已达23.6亿美元。贝莱德的ETHA以9920万美元位列第二，历史累计流入达118.3亿美元。灰度ETHE为唯一出现资金流出的基金，录得1670万美元赎回。整体以太坊现货ETF总资产管理规模达142.6亿美元。

流通供应受限，市场结构持续收紧

超过32%的以太坊总供应量仍处于质押锁定状态，显著减少了交易所可交易的流动性。这一结构性因素导致订单簿深度减弱，加剧了价格波动性。永续期货交易量达347.4亿美元，远高于现货市场的142.9亿美元，反映出市场参与者更倾向使用衍生品工具进行风险对冲与投机。

未平仓合约规模环比下降5.75%至311.8亿美元，资金费率转为轻微负值，暗示空头仓位占比上升，看跌情绪升温。然而，自三月以来，净主动买入量已转为正值，约为+1.02亿美元，与此前接近5000美元时出现的-5.68亿美元抛压形成鲜明对比，预示潜在积累阶段正在启动。

当前价格低于2350美元，短期内方向性选择取决于买方能否有效捍卫2250美元支撑区，这将成为决定后续走势的关键节点。