BitMine Immersion增持以太坊至487万枚，押注长期价值

核心提要：BitMine Immersion Technologies在2026年第一季度录得38亿美元净亏损，仍坚持扩大以太坊持仓。公司持有487万枚ETH，其中68%已质押，一季度收益达1020万美元。管理层视市场调整为增持良机，推进5%炼金术战略，并启动40亿美元回购计划。

BitMine Immersion持续加码以太坊，构建长期价值布局

在最新发布的2026年第一季度财务报告中，BitMine Immersion Technologies明确表示，即便面临巨额账面亏损，其以太坊持仓扩张策略仍将坚定执行。截至2026年2月28日，公司录得净亏损38亿美元，远高于去年同期的115万美元，主要归因于加密资产产生的37.8亿美元未实现损失。

核心资产配置持续优化，质押收益支撑营收结构

尽管过去六个月累计亏损突破90亿美元，公司管理层仍将当前市场回调视为战略性买入窗口。截至4月12日，其以太坊持仓量已达487万枚，估值区间约为107亿至118亿美元。其中，333万枚ETH（占总量的68%）已进入质押状态，第一季度贡献1020万美元收益，成为公司1114万美元总营收的核心来源。按2.89%的年化收益率估算，未来年度质押收入有望达到2.12亿美元。

除以太坊外，公司资产组合还涵盖198枚比特币、7.19亿美元现金、2亿美元的Beast Industries股权及8500万美元的Eightco Holdings股份，形成多元协同配置。

高层解读市场周期，强调战略定力与长期愿景

公司董事长汤姆·李在公开演讲中指出，“标准普尔500指数的表现将主导加密市场的后续走势”，并认为“若无股市同步下行，当前的调整不足以定义为全面‘加密寒冬’”。他将近期波动定义为“微型加密寒冬”，并强调基于对以太坊底层应用潜力的信心，正利用价格回落阶段加速建仓。

该举措是其自2025年起推行的“5%炼金术”战略的关键环节，目标是最终持有以太坊总供应量的5%。

股价承压下实施资本运作，强化投资者信心

目前，BitMine Immersion股价报收于22.34美元，相较52周高点161美元下跌逾86%，近六个月跌幅约60%，但仍维持在20美元关键支撑位上方。自4月9日在纽约证券交易所挂牌以来，交易活跃度逐步提升。为应对估值波动，公司宣布启动规模达40亿美元的股票回购计划，并近期以3050万美元完成对Peer To Holdings的收购，进一步拓展其质押服务网络。

尽管账面亏损对财务报表造成压力，但管理层对持币战略保持高度自信。部分机构分析将其定位为“高风险高回报”的典型路径。公开信息显示，通过持有487万枚以太坊，公司已成为以太坊生态中举足轻重的机构参与者。

业内专家认为，尽管短期波动显著，但其质押收益模型与以太坊效用持续深化的趋势，可能构成未来增长引擎。然而，市场高波动性与监管环境的不确定性仍是主要挑战，投资者正密切关注其持仓增速与质押效率的动态变化。