以太坊空头头寸逼近清算临界点

核心提要：以太坊价格反弹35%后，币安平台近10亿美元看跌合约面临清算危机。数据显示，空头头寸占比达37%，资金费率持续负值，多起超300万美元空头被强制平仓，市场正酝酿潜在轧空行情。

以太坊空头仓位风险持续累积，清算警报拉响

自二月低点回升逾三成五以来，以太坊在币安平台的看跌衍生品头寸正承受前所未有的清算压力，相关合约价值接近十亿美元，成为当前市场最敏感的变量之一。

空头持仓规模攀升，占据主导地位

自年初以来，币安未平仓合约中新增约三十五万枚以太坊头寸，占全市场总份额的三成七。截至最新数据，以太坊现货价格为两千三百一十八美元。尽管价格走强，但新入仓位仍以空头为主，反映市场情绪尚未完全转向。

资金费率持续负值，空头积聚信号显著

监测显示，币安以太坊资金费率自一月底以来长期处于负值区间，一度跌破零点零一百分比，此水平在上一轮熊市周期中亦属罕见。该指标被普遍视为空头集中持仓的明确信号。

清算压力已开始显现：平台在一小时内两次触发超过三百万美元的空头头寸强制平仓事件，凸显市场对空头的反噬正在加剧。

潜在轧空行情初现端倪，趋势或迎反转

分析师指出，当前涨势尚处上升初期，若空头持续固守原有方向，前期积累的巨量空单可能在情绪共振下引发剧烈反扑。一旦市场共识形成，历史经验表明，激进空头将面临集体清算风险。

值得关注的是，资金费率已出现转正迹象，当前接近正值零点零一百分比，虽当日完整数据待补录，但预示市场正从防御性空头逐步转向顺势做多阶段。

尽管以太坊自二月低点已上涨约三十五个百分点，但仍远低于2024年底高点。过去三个月内，资金费率始终维持负值，期间衍生品市场已多次发生大规模空头清算，当前风险敞口正进入关键观察期。