Solana与XRP亏损率飙升，市场信心亟待修复

核心提要：Glassnode数据显示，当前Solana与XRP持有者普遍处于65%至75%的未实现亏损区间，远高于比特币与以太坊。多重链上与衍生品指标揭示市场需求疲软，空头情绪蔓延，复苏动能明显滞后。

Solana与XRP账面亏损深度超前，市场情绪持续承压

链上监测平台Glassnode最新数据显示，目前绝大多数SOL与XRP持币者的未实现亏损率维持在65%至75%之间，反映出山寨币板块整体仍处低迷状态，反弹潜力尚未充分释放。

主流山寨币持仓深度套牢，市场修复步履维艰

从相对未实现亏损指标来看，当前SOL的亏损值约为0.8，XRP则稳定在0.3上下。相较之下，比特币与以太坊的对应数值接近0.1甚至更低，说明其持币群体中亏损比例极低，抗跌能力显著更强。

SOL的亏损峰值曾在2022年末及2026年市场剧烈调整期达到顶点，凸显出投资者在高点密集入场后所面临的账面压力。而同期XRP的亏损高点曾触及0.6，但比特币与以太坊即便在最严峻阶段也未曾突破0.5的阈值。

进入2026年周期，尽管比特币从约12.6万美元高位回落至7.4万美元，但其跌幅仍小于Solana与XRP。后者在本轮回调中表现更为脆弱，显示出更强烈的抛售压力和更大的账面损失。

需求动能不足，空头信号逐步显现

除价格走势外，链上活动与衍生品数据进一步印证了市场疲软趋势。

Solana生态正遭遇资金流出压力，机构与散户参与度同步下滑。其相关ETF已连续三周出现净赎回，本周资金流入依然乏力，用户活跃度亦呈下降态势。

衍生品市场方面，SOL未平仓合约规模环比减少4.57%，降至49.8亿美元；资金费率转为负值（-0.0046%），表明空头头寸占据主导。多空比0.9798也显示市场略微偏向看空。当前价格约83.44美元，较294.96美元的历史高点下跌近72%。

XRP虽未出现大规模资金外流，但机构兴趣减弱，ETF资金流入趋于停滞。衍生品层面，未平仓合约下降2.87%至24.8亿美元，资金费率维持在-0.0006%，反映温和的空头布局。现价约1.35美元，较3.82美元历史峰值回撤约65%。

比特币与以太坊为何率先企稳回升

比特币之所以能快速筑底并稳定于7.4万美元水平，主要源于其作为“数字黄金”的避险属性。每当市场回暖，资金往往优先回流至最安全的资产类别，形成自然支撑。

以太坊则处于中间位置：虽未表现出比特币般的强势，但其生态系统成熟、应用广泛，使其在下行周期中相对更具韧性。反观Solana与XRP，受制于流动性不足与信心缺失，复苏进程明显滞后，短期内难见反转迹象。