Bitmine单季亏损38亿，逆市加码以太坊囤积

核心提要：Bitmine Immersion Technologies公布2026年第一季度亏损达38.2亿美元，主因持有数字资产未实现损失。尽管收入增长，公司仍持续增持以太坊，总持仓超487万枚，占总量4%以上，战略重心聚焦长期价值积累。

Bitmine单季净亏38.2亿美元，资产浮亏成核心拖累

尽管实现1104万美元营收，较去年同期大幅增长，但Bitmine Immersion Technologies在最新财季录得高达38.2亿美元的净亏损，主要归因于其持有的数字资产在市场下行周期中出现显著账面减值。

市值回撤致财务承压，亏损规模创纪录扩大

根据截至2026年2月28日的财报数据，公司本季度净亏损额相较上年同期的115万美元出现惊人跃升。在当前财年前六个月累计亏损已突破90亿美元，远高于去年同期的210万美元水平。

该季度产生的38.7亿美元未实现亏损直接映射出加密资产价格剧烈震荡对资产负债表的影响。作为全球最大的以太坊储备机构之一，其财务表现成为市场评估行业风险的重要风向标。

逆势布局：以太坊持仓量突破487万枚，目标占比达5%

截至4月12日，公司共持有487万枚以太坊，按当日估值约107亿美元，占全网流通供应量比例超过4%。平均购入成本为每枚2206美元，公司明确表示将逐步提升至总供应量的5%上限。

董事长Tom Lee三月曾公开表态：“当前价格回调提供了高性价比建仓窗口，以太坊的实际应用潜力与金融定位尚未被充分定价。”他透露，近四周内公司已显著加快采购节奏，强化长期配置。

质押收益驱动营收增长，年化回报逼近2.12亿美元

本季度公司实现1104万美元营业收入，同比增幅逾600%，其中约1000万美元来自以太坊质押奖励，其余来自设备租赁、技术咨询及自主挖矿服务。

目前已有333.4637万枚以太坊处于质押状态，占总持仓的68%。依据七日年化收益率2.89%测算，这部分资产预计可带来约2.12亿美元的年度稳定收益。

除加密资产外，公司还持有7.19亿美元现金、198枚比特币，以及对Beast Industries的2亿美元股权投资和Eightco Holdings的8500万美元投资。

上周，公司完成证券交易平台从NYSE American迁至纽约证券交易所，此举被视为提升资本运作透明度与投资者信心的重要举措。分析认为，本次财报凸显了数字资产价格波动对利润表的冲击，而以太坊战略性囤积仍是公司未来发展的核心支柱。