比特币风险归零：低波动期或预示新一轮行情

核心提要：比特币风险指数跌至零点，进入完全低风险状态。尽管短期面临熊市阻力，但抛压减弱与长期持币者行为转变或暗示底部夯实。以太坊则延续反弹，小型投资者抛售反成看涨信号。

比特币风险指标归零，市场进入低波动稳定区

Swissblock最新发布的报告揭示，比特币风险指数已降至历史最低的零值，正式进入‘完全低风险’区间。该指数通过评估买卖压力平衡度及持有成本分布，反映市场整体风险水平。当前状态表明抛售动能已基本耗尽，底部构筑阶段完成，市场正稳定于低风险运行环境。

长期持币活跃度下滑，或为资产迁移前兆

CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币的币天销毁指数出现显著回落，显示长期持有者的交易频率下降。这一现象虽引发担忧，实则可能反映资本正向量子安全托管方案转移，同时亦佐证抛售压力持续缓和。在当前背景下，指数下行趋势仍指向市场流动性趋于平稳。

价格逼近关键熊市阻力，链上成本区域成焦点

CryptoQuant研究主管Julio Moreno观察到，比特币价格正逼近核心熊市阻力位——即交易员链上实现价格，目前位于76800美元附近。Alphractal平台数据显示，真实市场平均成本与短期持有者盈亏平衡点也集中于此，构成多重链上成本支撑区。历史经验表明，此类区域在熊市中常形成强劲阻力，需高度关注后续突破动向。

本周二，比特币一度冲高至75800美元，刷新自3月17日以来的最高纪录，但在该价位遭遇压制后回落，截至发稿时已回调至74000美元左右。

以太坊延续强势反弹，零售抛压反成潜在助推力

相较于比特币，以太坊展现出更强的弹性，周二最高触及2400美元，创出2月初以来新高。Glassnode数据证实，市场回暖带动以太坊重新站稳2300美元的关键持有成本线，该位置对应1至3个月持有周期的平均持仓成本。

然而，当前走势更趋近于技术性反弹，类似2022年底所见的阶段性修复，而非趋势反转。与此同时，Santiment监测显示，小额散户投资者正在加速卖出以太坊。市场普遍认为，3月下旬以来约17%的涨幅或属多头陷阱，而这种情绪化抛售反而可能强化上涨动能。依据历史规律，此类获利回吐往往预示着行情仍有延续空间。