Ondo Finance提交监管豁免申请，SEC释放创新信号

核心提要：Ondo Finance向SEC提交无异议函申请，寻求对其代币化票据产品扩展的监管确认。同日，SEC发布新指南，明确加密交易接口合规边界，标志着监管思路从执法转向引导性框架。

Ondo Finance申请监管豁免，推动跨境证券代币化落地

Ondo Finance已正式向美国证券交易委员会递交无异议函申请，旨在获得监管机构对其全球市场产品扩展方案的非执法确认。此举意在为非美国投资者参与美国上市资产提供合法通道，并同步回应近期监管环境变化。

代币化票据如何实现跨境投资便利？

该公司推出的OGM产品以代币形式代表美国股票与ETF的权益，计划在以太坊主网上部署，并由BitGo担任托管方，确保账务记录与运营流程的可审计性。Ondo强调，该机制聚焦于记账效率提升，不涉及对现有交易结构的根本性重构。

早在2025年12月，公司便已向SEC加密工作组提交完整的代币化证券实施蓝图。当月，SEC结束对Ondo为期两年的调查程序，未提出任何指控。该调查起始于前主席Gary Gensler任内，是其对数字资产领域持续审查的一部分。

SEC新规界定“受涵盖用户界面”合规边界

SEC交易与市场部门发布工作人员声明，首次系统定义“受涵盖用户界面”范畴，涵盖将用户设定的交易指令转化为区块链可执行指令的平台，包括浏览器插件、移动应用及去中心化协议前端。

声明指出，若此类服务提供者满足十一项核心条件——如禁止主动招揽特定交易、不得提供投资建议、须披露费用结构与利益冲突信息、建立网络安全管理制度等——则可豁免经纪交易商注册要求。同时，声明也列明了若干不适用情形，强化规则适用的清晰度。

监管范式从“事后追责”转向“前瞻引导”

在现任主席Atkins看来，过去因监管空白导致大量数字资产创新外流至海外，造成美国资本市场的相对滞后。他直言：“我们不能容忍创新在别处蓬勃生长，而本国市场却陷入停滞。”在其主导的“加密项目”倡议下，SEC正构建一套主动型监管框架，取代以往依赖执法行动的被动模式。

此次声明属于其系列先导性指引之一。尽管Atkins本人将其定位为“高度临时性”的过渡措施，仍强调必须通过正式规则制定程序确立长期制度基础。当前举措虽未形成法定规则，但为市场参与者提供了关键的操作弹性空间，为后续立法铺路。