22亿美元期权到期在即，市场情绪转向乐观

核心提要：价值超22亿美元的比特币与以太坊期权即将集中到期，当前市场看涨押注占优，未平仓合约回落至340亿美元。以太坊永续合约买方力量首次连续多日主导，市场呈现稳步回暖态势。

逾22亿美元加密期权迎来集中结算，市场转向审慎乐观

约26700份比特币期权与151500份以太坊合约将在近期到期，名义总值突破22亿美元。尽管当前期权交易活跃度有所提升，但整体规模仍不及去年创下的季度峰值水平。

比特币看涨头寸主导到期结构，关键行权价集中于8万美金

本周到期的比特币期权看跌/看涨比率维持在0.71，反映市场对上涨预期明显强于下行担忧。最大痛点位稳定在69000美元附近，而现货价格已显著高于该水平。未平仓合约高度集中于80000美元行权价，对应看涨头寸规模约为16亿美元。经历上一轮季度结算后，各交易所比特币期权总未平仓量已回落至340亿美元。

随着比特币价格重返70000美元上方，投资者策略逐步调整：增购短期看涨期权，并将原有看跌合约移至更高行权价。这一行为释放出情绪回暖信号，分析指出，价格上涨主要缓解了黑天鹅事件引发的恐慌，而非催生对持续飙升的强烈预期。

以太坊衍生品展现买方主导迹象，市场韧性增强

以太坊期权方面，当前看跌/看涨比率为0.77，最大痛点位于2050美元区间。全平台未平仓合约总值约66亿美元，显示市场仍保持较高参与度。值得关注的是，以太坊永续合约的主动买入卖出比率已连续多日高于1，标志着买方动能首次在2023年后实现持续领先。

与历史剧烈波动不同，本轮情绪修复过程呈现温和渐进特征，有效规避了衍生品市场的突发性冲击。这种稳健演进被视为更健康、更具可持续性的市场表现，有助于降低后续大幅回调的可能性。伴随加密资产总市值回升，且本次期权到期未引发系统性波动，分析师认为，当前氛围正为周末前的市场注入审慎乐观基调。