比特币反弹遇阻：链上数据揭示市场疲软隐忧

核心提要：Glassnode与Santiment联合指出，尽管比特币短暂冲高至72,700美元，但现货交易持续低迷，交易所存款地址数跌至十年低点，市场信心仍处低位。全球流动性上升虽为利好，但短期波动风险加剧。

比特币价格冲高后回落，链上信号显示需求疲软

据链上数据分析机构Glassnode周三发布报告，当前比特币市场仍深陷于低活跃度与信心不足的困境，现货交易行为持续乏力。其指出，币安30天相对交易量维持在1.0以下，反映出表面价格稳定背后缺乏真实需求支撑。

地缘事件推升短期行情，但后续波动风险凸显

受美国与伊朗达成两周停火协议消息提振，比特币一度触及72,700美元的三周高位。然而，周四亚洲早盘阶段价格迅速回落，已跌破71,000美元关口。Glassnode强调，当前价格仍处于熊市估值区间，未见趋势性反转迹象。

与此同时，伊朗方面传出将限制霍尔木兹海峡通航船只数量的消息，推动原油价格升至每桶97美元。Santiment分析称，特朗普宣布停火时市场呈现明显“买入消息”反应，但信息来源混杂，应谨慎视作“买入传闻”事件，未来或面临剧烈震荡。

交易所存款地址锐减，反映市场参与度持续萎缩

CryptoQuant分析师‘Darkfost’监测到，向主流交易所存入比特币的地址数量正快速下降，构成市场整体降温的明确信号。数据显示，按30天移动平均计算，该数值已降至每日约31,000个，创十年新低，接近2017年熊市末期水平，远低于47,000个的年度均值。

历史经验表明，此类存款地址的断崖式下滑通常出现在熊市尾声，市场兴趣显著减弱的阶段。

多币种回调，市值单日蒸发逾300亿美元

随着本周涨幅逐步回吐，加密货币总市值单日下跌1.3%，降至2.49万亿美元。以太坊报价回落至2,180美元，多数山寨币承压下行，包括XRP、Solana、Dogecoin、Cardano、Chainlink及Monero均录得显著跌幅。

尽管如此，RealVision首席执行官Raoul Pal仍持乐观态度，认为全球范围内的总流动性正在扩张——包括美国M2、中国整体货币供应量以及全球广义货币存量同步上升，这些因素对高风险资产构成潜在支持。