以太坊期权持仓降温：未平仓合约单日缩水900万

核心提要：以太坊期权未平仓合约单日减少约900万美元，总规模降至65.6亿美元。尽管看涨期权占比仍超六成，但交易量结构显示短期对冲需求上升，市场情绪呈现中长期看涨与短期防御并存格局。

以太坊期权未平仓总量回落，多头主导格局延续

以太坊期权市场在单日内出现约900万美元的未平仓合约净流出，反映部分头寸被平仓或调整。尽管如此，看涨期权仍占据63.06%的主导地位，表明市场整体仍维持对中期价格上行的预期。

市场总规模小幅回调，结构性分化显现

据CoinGlass数据，截至9日上午9时，以太坊期权未平仓合约总额为65.6亿美元，较前一日的66.5亿美元下降1.4%。其中，看涨合约占63.06%，看跌合约占比为36.94%，多空力量对比保持偏多态势。

平台交易分布集中，头部机构主导活跃度

以太坊期权24小时美元计交易量达13.95亿美元。各平台表现如下：Deribit贡献3.19亿美元，CME为3500万美元，OKX录得1.8亿美元，Binance达2.21亿美元，Bybit以6.4亿美元居首。从方向看，看涨期权占50.75%，看跌期权占49.25%，接近均势，暗示短期波动性管理需求上升。

核心持仓集中于远期高行权价合约

当前未平仓合约最集中的标的依次为：Deribit平台3200美元看涨期权（到期日12月25日）、Deribit 2500美元看涨期权（6月26日到期）、以及同一平台的2000美元看涨期权（6月26日到期），反映出投资者对长期价格上行的布局意愿。

高频交易聚焦近期低行权价与高波动区间

24小时交易量最高的合约包括：Bybit平台1600美元看跌期权（4月10日到期）、2600美元看涨期权（4月10日到期），以及18000美元看涨期权（6月26日到期）。这些合约集中在近月到期且行权价跨度大，体现市场对短期价格剧烈波动的博弈。

期权作为金融衍生工具，允许投资者以杠杆方式押注资产未来价格变动，亦可用于对冲现有持仓风险。看涨期权赋予持有者在特定时间以约定价格买入标的的权利；看跌期权则赋予其卖出权利。未平仓合约总量是衡量市场累积头寸规模的核心指标。

看涨与看跌比例、未平仓合约变化趋势及交易量结构，可辅助判断市场行为属性。未平仓量上升通常代表新头寸建仓，反映中长期信心增强；而若交易量中看跌成分显著，则可能揭示短期避险或波动对冲策略的增加，即便未平仓多头占优，也需警惕短期调整压力。