比特币ETF吸金创纪录 链上需求却持续走弱

核心提要：4月6日，美国现货比特币ETF单日净流入达4.71亿美元，创下近两个月新高，但链上交易活跃度却骤降，30日需求指标跌至-87,600枚。头部基金主导资金流向，而大额持币地址转向减持，形成抛压。与此同时，以太坊ETF亦现显著回暖，净流入突破1.2亿美元。

比特币ETF资金涌入创阶段性高点 链上活跃度却明显下滑

4月6日，美国现货比特币交易所交易基金迎来强劲资金注入，单日净流入额达到4.7132亿美元，为自2月25日以来最活跃的一天，推动该类资产总净流入规模攀升至564.3亿美元。值得注意的是，全部十二只在册基金均未出现资金流出，其中半数实现正向增长，其余保持稳定，反映出市场信心仍存。

头部资管产品包揽主要增量资金

贝莱德旗下iShares比特币信托以1.8189亿美元的流入量位居首位，富达智慧原点比特币基金紧随其后，吸引1.4732亿美元资金，而ARK 21Shares比特币ETF则获得1.1876亿美元。三者合计贡献了当日总流入额的约95%，凸显大型资产管理机构对这类产品的持续配置意愿。

资金流入仍在延续：灰度微型比特币信托吸纳1759万美元，Bitwise基金获得379万美元，VanEck产品也吸引近200万美元。这一趋势表明投资者正逐步通过合规化渠道参与比特币价格波动，偏好日益集中。

链上活动萎缩暴露深层风险信号

与资金流入形成鲜明对比的是，比特币链上真实需求呈现显著疲软。截至4月5日，比特币30日链上需求指标已降至约-87,600枚，创下近期低点。这一变化预示着市场参与度下降，潜在风险规避情绪蔓延。

大型持币者行为发生结构性转变：持有1000至10000枚比特币的地址群组正从增持转为净卖出。这种集体抛售导致长期持仓量由早期的+200,000枚迅速回落至接近-188,000枚，市场筹码分布趋于松动。

尽管当前价格维持相对稳定，但链上指标持续恶化。若未来几周内交易活跃度未能企稳或反弹，比特币可能面临进一步下行压力。

当前局面呈现“表里不一”特征：金融产品端资金持续流入，但底层网络使用强度却在减弱。后续走势将高度依赖链上活动能否恢复活力。

以太坊ETF同步释放回暖信号

市场修复动能不仅局限于比特币领域。以太坊交易所交易基金同样实现资金回流，单日净流入达1.2024亿美元，创下三月中旬以来最大单日增幅。此次逆转打破了此前连续外流的态势，显示出投资者对以太坊相关金融工具的兴趣正在回升。