以太坊期权看跌头寸升温，短期避险需求凸显

核心提要：以太坊期权市场虽整体看涨结构占优，但看跌交易量与持仓同步上升，显示投资者正强化短期下行风险对冲。未平仓合约达59.4亿美元，其中看跌占比逾三成，24小时交易中看跌份额超五成，凸显防御性布局加剧。

以太坊期权看跌押注攀升，短期波动对冲压力加大

尽管以太坊期权市场仍维持看涨主导格局，但近期看跌方向的持仓与交易活动显著升温，反映出市场对短期内价格回调的防范意识增强。

未平仓合约规模稳步扩张，看跌比例持续走高

截至6日上午9时，据CoinGlass数据，以太坊期权未平仓合约总额为59.4亿美元，环比前一日（57.8亿美元）上升约2.8%。在合约构成中，看涨期权占比63.94%，看跌期权则占36.06%，呈现结构性分化趋势。

主流平台交易活跃度分化，看跌合约成交占比过半

当日期权总交易额约为5.56亿美元，其中Deribit贡献1.04亿美元，OKX录得7100万美元，Binance为1.01亿美元，Bybit以2.81亿美元居首，CME则无成交记录。按24小时交易量计算，看跌期权占比达57.02%，高于看涨的42.98%。

关键行权价集中于3200美元与2500美元区间

未平仓合约最密集的标的依次为：3200美元看涨期权（12月25日·Deribit）、2500美元看涨期权（6月26日·Deribit）、2000美元看涨期权（6月26日·Deribit），反映市场对中期价格中枢的预期分布。

高频交易聚焦1750美元与1850美元看跌期权

24小时交易量领先的合约包括：1750美元看跌期权（4月6日·Bybit）、1850美元看跌期权（4月6日·Bybit）以及18000美元看涨期权（6月26日·Bybit），显示短期波动性博弈集中在低行权价看跌合约上。

期权作为杠杆化押注或风险对冲工具，其看涨合约赋予持有者未来买入资产的权利，通常对应上涨预期；看跌合约则提供卖出权利，多用于规避价格下跌损失。未平仓合约总量增长表明长期持仓积累增加，但若短期交易中看跌占比超过看涨，则可能暗示市场在应对潜在回调，而非单纯方向性押注。