以太坊回调深化：日线看跌结构持续显现

核心提要：以太坊在日线图上仍处于下行通道，关键阻力区2.4千美元屡次受阻，支撑位1.8千美元面临考验。四小时图显示动能转弱，市场情绪偏谨慎，机构需求疲软，反弹缺乏持续性。

以太坊日线格局：看跌趋势主导下的区间震荡

当前以太坊价格维持在调整区间内波动，整体呈现观望态势，未显现出明确的上行或下行方向。尽管多次尝试从1.8千美元支撑区反弹，但上涨力度不足，每次反弹均遭遇显著抛压，未能形成有效突破。

核心下行通道未破，均线系统强化空头结构

从日线级别观察，ETH仍处于清晰的下降趋势轨道中，且100日与200日移动平均线分别位于约2.4千美元和3千美元水平，价格持续位于其下方，构成强有力的看跌信号。该结构表明当前并非反转信号，而是趋势延续中的阶段性整理。

关键区域博弈加剧：2.4千美元成强压，1.5千美元为潜在目标

2.3千至2.4千美元区间作为近期主要供应区，与历史订单密集区重叠，已多次阻止价格上行。若价格跌破1.8千美元关键支撑，可能引发加速下跌，进一步打开通往1.5千美元心理关口的空间，构成新一轮下行风险。

四小时图动态：盘整收窄，多头无力突破

在四小时时间框架下，以太坊在触及2.4千美元后陷入缩量盘整，高点逐步走低，形成一系列递减高点，显示卖方力量正在增强。目前价格徘徊于2千美元附近，该区域成为短期缓冲带，并得到形态边界支撑。

反弹条件未成熟：突破需守稳2.2千美元

若买方能有效站稳2.2千美元上方并回补2.4千美元阻力，则有望重启上行测试。反之，一旦失守2千美元支撑，将削弱技术结构，增加未来几周跌破1.8千美元乃至更低位置的概率。

市场情绪偏弱：现货需求疲软制约反弹动力

Coinbase溢价指数再度转负，反映美国市场现货交易活跃度不足，买方力量有限。此前正溢价常伴随强势上涨，而当前频繁出现短暂正读数后迅速回落，说明需求仅限于局部拉升阶段，而非持续买入行为。

信心缺失导致脆弱平衡：市场脱离恐慌但未转强

尽管市场已摆脱极端悲观状态，但买家信心仍未恢复，导致整体处于易受冲击的脆弱平衡中。这种环境下，任何小幅回调都可能触发抛售，使价格快速回撤，难以形成稳定上涨趋势。