数字资产资金流逆转：以太坊遭抛售，市场震荡待变

核心提要：数字资产投资产品连续五周流入后转为净流出，上周达4.14亿美元。以太坊成主要抛售目标，比特币虽现流出但年度仍为净流入。地缘紧张与利率预期变化加剧市场波动，短期或维持震荡格局。

数字资产资金流向发生逆转，多因素致投资者情绪降温

在经历连续五个交易周的资金净流入后，数字资产投资产品于上周出现4.14亿美元的净流出。市场分析指出，中东局势升级、通胀压力回升以及美联储政策预期转向收紧，共同导致投资者风险偏好下降。

监管不确定性加剧以太坊抛压，年初累计流出居首

以太坊成为资金外流的核心标的，单周流出规模达2.22亿美元，使得其2024年至今累计净流出额攀升至2.73亿美元，在主流资产中表现最弱。业内普遍认为，相关立法进程的模糊性是引发抛售的关键因素。

比特币亦录得1.94亿美元资金撤离，但从年度维度看仍保持9.64亿美元的净流入态势。与此同时，看空比特币的衍生品工具迎来400万美元额外资金注入，反映部分机构押注回调。

资产与区域分化明显，局部呈现逆向布局

除以太坊外，Solana和Sui分别遭遇1230万与40万美元资金流出，多资产类基金亦有440万美元净撤资。反观XRP表现稳健，实现1580万美元净流入；Chainlink与Stellar则分别获得小幅资金增持。

从地域分布看，美国市场贡献了4.45亿美元的流出主力，瑞士、瑞典及香港也不同程度出现资金外迁。而德国与加拿大则展现出逢低吸纳意愿，分别录得2120万与1590万美元净流入；巴西同样逆势吸金260万美元。

短期走势料将盘整，长期价值逻辑仍存支撑

分析机构预计，比特币短期内或在6.5万至7万美元区间内横盘整理。尽管存在周末减仓引发下跌、周初反弹的周期性特征，但缺乏持续上行动能。

自伊朗局势升级以来，比特币相较黄金与主流股市的相对韧性尚未被打破，但整体情绪依旧脆弱。其面临连续六个月月度下跌及年内首次“三连跌”的潜在风险。叠加季度期权到期带来的抛售压力，市场在美对伊回应窗口期前或将维持方向不明状态。

然而，若地缘冲突升级推高油价并加剧通胀，比特币作为非主权价值储存工具的长期属性或重新获得关注，为其估值提供潜在支撑。