数字资产资金流逆转：以太坊领跌，地缘风险扰动市场信心

核心提要：数字资产投资产品结束连续五周流入，上周净流出4.14亿美元。以太坊单周流失2.22亿美元，成为表现最弱资产；比特币虽有流出但年内仍保持净流入。美国主导外流，德国与巴西逆势吸筹。市场预计比特币将维持6.5万至7万美元区间震荡，直至四月初地缘局势演变。

数字资产投资产品终结连续流入周期，转向净流出态势

在经历连续五个交易周的资金净流入后，数字资产相关投资工具于上周出现显著逆转，录得4.14亿美元的净流出规模。这一转变主要受伊朗地区紧张局势升级及全球通胀预期再度升温所驱动，投资者风险偏好明显回落。与此同时，对六月美联储公开市场委员会会议的预期亦发生结构性调整，降息可能性被大幅削弱，市场开始重新评估加息路径的可能性。

以太坊遭遇最大抛压，年度累计净流出扩大

在多重负面因素叠加下，以太坊成为本轮资金撤离中的重灾区，单周资金外流达2.22亿美元，较前几周明显加剧。该现象或与近期监管层面的不确定性有关。这使得其全年累计净流出额攀升至2.73亿美元，成为主要加密资产中表现最疲软的品种。相比之下，比特币虽也面临1.94亿美元的流出压力，但凭借前期积累优势，全年仍维持9.64亿美元的净流入状态。值得注意的是，做空比特币的产品则获得400万美元新增资金支持，反映部分机构正押注短期回调。

Solana遭遇1230万美元赎回，Sui出现40万美元小规模撤资，多资产类基金亦有440万美元资金撤离。反观市场局部亮点，XRP逆势吸引1580万美元资金流入，表现亮眼；Chainlink与Stellar分别实现20万美元小幅增长，显示部分细分赛道仍具吸引力。

跨境资金流动呈现显著区域分化特征

全球投资者行为展现出明显地域差异。美国市场成为资金外流主力，相关产品净流出高达4.45亿美元。瑞士、瑞典和香港分别录得400万、350万与60万美元流出。与此同时，德国与加拿大借价格回调之机，分别吸纳2120万与1590万美元资金，显示出对长期配置价值的认可。巴西市场同样实现260万美元的净流入，反映出新兴市场对数字资产的持续兴趣。

市场心理趋于保守，比特币或进入长期盘整阶段

资金流向的转折与比特币近期动能不足高度吻合。技术分析指出，该主流资产短期内可能延续区间波动格局，预计价格将在6.5万至7万美元之间震荡运行。当前价格走势呈现出典型模式：每逢周末前交易者倾向于减仓，导致价格走低，而新一周初又迎来反弹修复。尽管自伊朗冲突爆发以来，比特币价格区间相对稳定，甚至超越黄金与多数股指表现，但整体市场情绪依然脆弱。

目前比特币已连续六个月下跌，若无法扭转趋势，或将首次录得季度连跌纪录。分析师认为，任何实质性上行突破均需更强信心支撑，尤其在季度期权到期引发潜在抛售压力的背景下。预计比特币至少将持续横盘整理至四月初，届时地缘政治发展或将成为关键催化因素。不断升高的地缘紧张与高油价环境可能持续推升通胀预期，进而影响比特币作为非主权价值存储工具的长期叙事吸引力。