以太坊困局：2100美元徘徊，多头何时破局？

核心提要：以太坊在第一季度末维持在2100美元附近，日线与4小时图均显示下行压力犹存。尽管相对强弱指数出现企稳迹象，但关键阻力与支撑位仍未突破。链上活跃地址激增或为恐慌性抛售所致，复苏动能仍显不足。

以太坊价格持续承压，2100美元成关键拉锯区

进入2025年第一季度末，以太坊价格稳定于2100美元左右波动，整体走势缺乏明显方向。自去年底高点回落以来，其市值已蒸发逾半，市场信心始终未能有效修复。在宏观环境不利、山寨币普遍疲软的背景下，新季度开局即面临严峻考验。

日线级别结构：下降通道压制未解

从日线图观察，自2025年底确立的下行趋势通道依然完整。100日均线（约2400美元）与200日均线（约3000美元）均呈下行态势，且显著高于当前价格，形成一道不断收窄的上方阻力屏障。自12月以来，所有实质性反弹均在此区域遭遇打压，难以持续。

2300至2400美元区间作为长期供应密集区，近期再次显现强大卖压，3月中旬的尝试突破未能成功。而1800美元支撑位在2月暴跌中经受住检验，目前仍是决定短期走势的关键防线。一旦该区域失守，1600与1400美元将依次成为下个关注目标。

与此同时，相对强弱指数由2月低点约20回升至当前45水平，反映市场抛压有所缓解，但尚未形成明确的上涨动能。

4小时图动态：短期震荡格局难破

在4小时时间框架内，以太坊自数周前冲击2300-2400美元阻力失败后，陷入一个清晰的短期下降通道。当前价格接近2100美元，处于通道上轨附近，但每次反弹均引发新一轮抛售压力。

该周期的相对强弱指数从30低位回升至55附近，表明短期卖压可能暂时趋缓。然而，多头必须实现对通道上轨的有效突破，并能稳固收复近期2200美元高点，方能扭转短期技术形态。若无法达成，价格再度回探1800美元支撑的可能性不容忽视。

链上情绪：活跃度飙升背后的隐忧

2月市场剧烈下跌期间，以太坊活跃地址数出现异常攀升，远超过去两年同期水平。这一现象看似积极，实则更可能源于恐慌性抛售与清算行为，而非新增需求驱动。

真正具备看涨意义的链上复苏应表现为价格上升伴随活跃度持续走高。若每日活跃地址未能与价格上涨形成同步增长，当前数据所揭示的仍是防御性观望，而非市场转向的明确信号。