以太坊期权持仓回落但看涨主导格局未改

核心提要：以太坊期权未平仓合约总额小幅下滑至54.2亿美元，看涨期权仍占六成以上。尽管整体持仓略有下降，关键行权价位的集中持仓与活跃交易延续，显示中长期看涨情绪依然占据主导。

以太坊期权总持仓微降，看涨结构持续主导市场预期

以太坊期权市场未平仓合约规模报54.2亿美元，较前一交易日减少约0.55%。其中看涨期权占比达62.65%，看跌期权则为37.35%，反映出市场整体仍偏向乐观情绪。

主要交易平台成交分布呈现分化特征

当日期权总成交额约为5.26亿美元。各平台表现不一：Deribit贡献1.16亿美元，CME录得1100万美元，OKX成交6800万美元，Binance达8600万美元，而Bybit以2.45亿美元成为最活跃交易场所。

短期交易结构仍以看涨为主导

在24小时内，看涨期权成交量占比为60.84%，看跌期权占39.16%，表明短期市场参与仍以多头押注为主，未出现明显转向迹象。

长期未平仓合约高度集中于特定行权价位

当前未平仓量最高的三个期权品种分别为：2026年12月25日到期、行权价3200美元的看涨期权；2026年6月26日到期、行权价2500美元的看涨期权；以及同日到期、行权价2000美元的看涨期权。这些合约显示出投资者对中长期价格区间形成明确布局。

近期交易热度聚焦高波动性行权水平

24小时成交量最高的合约包括：2026年4月3日到期、行权价2750美元的看涨期权；2026年6月26日到期、行权价8400美元的看涨期权；以及2026年3月30日到期、行权价1900美元的看跌期权。此类高行权价看涨合约及特定看跌合约的活跃，暗示市场对极端价格变动存在博弈预期。

期权作为杠杆化风险工具，允许持有者基于标的资产未来价格走势进行方向性押注或对冲操作。看涨期权赋予买方在未来以固定价格购入资产的权利，通常反映上涨预期；看跌期权则提供卖出权利，常见于避险或下行押注场景。未平仓合约总量是衡量市场累积头寸的重要指标，其变化可揭示中长期资金动向而非短期波动。

看涨与看跌期权比例、未平仓量及成交量的动态组合，有助于识别市场参与者的行为模式。未平仓量上升通常意味着新头寸建立，体现对中期价格路径的信心增强；反之，若看涨占比高但实际交易中看跌需求显著，则可能隐含防御性对冲或波动率管理意图，提示市场存在潜在调整压力。