155亿期权到期引爆市场波动，关键价位成多空博弈焦点

核心提要：Deribit数据显示，超155亿美元比特币与以太坊期权将于本周五集中到期，市场聚焦75000美元与2300美元关键位。多空博弈加剧，到期后波动性或回落，趋势修复可期。

超155亿美元加密期权集中到期，市场迎关键压力测试

根据Deribit平台数据，一批总价值逾155.8亿美元的比特币与以太坊衍生品合约将于本周五UTC时间8:00统一结算，成为年内规模最大的单日到期事件之一。当前比特币认沽/认购比率为0.63，以太坊为0.57，反映出多数投资者仍持乐观预期。

核心资产到期压力集中释放，价格牵引效应显现

随着合约到期临近，市场价格常向“最大痛点”水平靠拢——即大多数期权将失去行权价值的价位区间。这一机制驱动市场形成阶段性方向牵引，交易者与做市商同步调整头寸，引发多空力量拉锯。此类影响通常在结算完成后迅速消退。

比特币关键支撑位承压，75000美元成胜负手

本次到期中，比特币相关合约占比最高，达约140亿美元。75000美元被视作决定性“最大痛点”，多数期权将在该区域附近失效。若价格未能有效突破此位，大量看涨头寸将面临归零风险。

目前绝大多数看涨仓位设定于90000美元以上高位，仅有少数分布于78000美元以下。若到期时比特币维持在71000美元附近，将导致大量多头头寸失效。多方需在短期内推动约6%涨幅方能扭转局势。

从技术格局看，跌破70000美元则偏空；突破72000美元有望增强多头主导力。当前71000美元构成即时阻力，75000美元为关键突破关口。上行关注78000-79000美元区域，下行支撑位于66000-67000美元区间。现价68000美元仍低于75000美元，短期存在上行压力，但若无法站稳，弱势格局或延续。

以太坊波动受限，2300美元成震荡中枢

以太坊方面，约22亿美元期权到期，主要集中在2300美元附近。由于当前价格已逼近该水平，其波动幅度预计较比特币更为温和，短期内更可能呈现区间震荡态势。

当前走势略显疲软，若缺乏持续买盘支持，上行突破或受阻。若价格回撤至2020或1916美元并出现反弹迹象，或可试探2147及2197美元阻力。若未能在2200-2300美元区间站稳，则可能再度走弱。重点关注2147、2020和1916美元等支撑节点。明确突破2386美元将确认上升动能增强，而跌破1800美元则可能开启新一轮下行空间。

到期后市场动态与关键位置解析

期权到期后，合约完成结算，对冲需求随之解除，通常带来波动率下降，并可能在后续阶段引发布局反转。市场在压力释放后或迎来修复性行情。

若成交量配合，突破72000至75000美元区间将强化看涨信号。比特币应重点观察72000-75000美元阻力区与66000美元支撑位；以太坊则需留意2300美元阻力及2020-1916美元支撑区域的反应。