比特币期权到期引爆134亿巨震，市场波动预警

核心提要：3月27日将迎来约19.5万份比特币期权合约到期，名义价值超134亿美元。叠加季末因素，市场波动风险加剧。以太坊期权同步到期，总规模达155亿美元，创年内新高。机构正加速展期，警惕价外合约集中失效引发的连锁反应。

比特币与以太坊期权集中到期，市场波动压力上升

3月27日星期五将有约195,400份比特币期权合约到期，名义价值接近134亿美元。此次到期恰逢月末与季末交汇，规模显著高于常规周期，可能对现货市场造成明显扰动。

期权头寸分布显示多头主导，价外合约占比较高

本周到期的比特币期权看跌/看涨比率维持在0.61，反映多头仓位显著超过空头。根据Coinglass数据，最大痛点价位约为75,000美元，远高于当前现货价格水平，意味着多数合约将在到期时处于价外状态。

Deribit交易所中持仓最重的行权价仍为60,000美元，对应看跌头寸价值达16亿美元。本月各平台比特币期权总持仓量已攀升至450亿美元，呈现持续增长态势。

“Deribit平台上价值170亿美元的季度期权到期事件，始终受到国际地缘政治动态影响，”Deribit首席商务官让-大卫·佩基诺向CryptoPotato表示，“特朗普政府推迟对伊朗发电设施的空袭计划，直接助推比特币价格回升至71,000美元附近。这一外交缓和窗口与周五到期日高度重叠，进一步放大了期限结构中的局部波动。”

“数据显示，‘聪明钱’正积极进行展期操作，”Greeks Live分析指出，“多家机构已平仓明日到期的头寸，并大规模布局六月及九月的价外看涨期权。”

以太坊期权同步到期，总规模逼近21亿美元

除比特币外，约100万份以太坊期权合约将于同日到期，名义价值达21亿美元，最大痛点价位为2,300美元，看跌/看涨比率为0.57。各交易所以太坊期权总持仓量约为90亿美元。

本次加密资产期权到期名义总值合计高达155亿美元，成为自去年12月底270亿美元到期以来规模最大的一次，凸显市场结构性压力。

现货市场承压回落，关键支撑位面临考验

本周现货市场收跌，总市值回落3%至2.44万亿美元。比特币价格持续走弱，昨日一度下探至68,000美元，周五亚洲时段出现小幅反弹。

以太坊价格周末再度逼近2,000美元心理关口，撰稿时报价为2,070美元，短期走势仍显脆弱。