加密资产首入房贷抵押体系，美监管层释放重大信号

核心提要：美国两大住房抵押巨头宣布将比特币、以太坊等纳入贷款审核资产范畴，设定40%-50%折价率，要求资产存于受监管平台并提供60天余额证明。此举标志着数字资产正式迈入主流金融体系。

数字资产首次获准作为房贷申请抵押品，监管框架正式落地

美国联邦住房金融局于2025年6月25日发布新规，允许房利美与房地美在住房贷款审批中将比特币及以太坊等主流加密货币纳入财务状况评估范围。这一举措打破了传统金融对数字资产的排斥壁垒，意味着虚拟资产正逐步获得主流信贷体系的认可。

数字资产价值认定采用审慎折价机制

为应对加密市场剧烈波动风险，监管机构明确要求：经认证的数字资产仅可按其实际持有价值的40%至50%计入申请人财务储备。例如，若持有价值10万美元的比特币，最多仅能折算为4万至5万美元用于贷款资格评估，强化了金融机构的风险控制责任。

准入门槛严格限定于合规交易平台

只有存放于Coinbase、Kraken或Gemini等受美国监管的持牌交易所的数字资产才具备被认可的资格。自主管理钱包、质押收益、去中心化金融（DeFi）中的资产均不被接受。申请人须提交由交易所出具的至少60天连续资产余额证明，确保数据可追溯、可验证。

政策双面效应显现：便利与门槛并存

该政策使房产投资者可在不抛售数字资产的前提下完成融资，有效规避交易税负。以购置50万美元房产为例，按50%折价计算，需在合规平台持有约9万美元的加密资产作为储备支持。尽管利好高净值数字资产持有者，但对偏好私密托管的普通用户构成新障碍。房地美表示将探索扩大合格资产类别，并可能调整估值比例，未来仍存演进空间。