比特币跌破7万刀：熊市末期信号凸显

核心提要：比特币价格跌破7万美元关口，链上数据显示已实现利润暴跌96%，净未实现盈亏进入“希望/恐惧”区域。分析师指出，当前市场处于熊市后期特征明显阶段，需关注60,000至54,000美元支撑区。

比特币价格破七万：熊市尾声的链上警示信号

周四，比特币卖家再度活跃，市场因价格跌破70,000美元而引发波动。技术与链上指标共同指向一个关键结论：本轮调整正步入熊市的最后阶段。

市场情绪深度低迷，亏损持仓比例攀升

当前比特币已呈现典型的末期熊市特征——极度恐惧情绪叠加大规模持有者浮亏。据数据显示，超过40%的流通供应量处于亏损状态，且净未实现盈亏（NUPL）低于0.25，进入‘希望与恐惧’临界区间。

与此同时，已实现利润从2025年7月日均30亿美元的峰值，骤降至不足10亿美元，降幅逾96%。这一数据被普遍视为需求彻底枯竭的标志。

链上指标揭示底部酝酿中的脆弱性

自2025年10月高点126,000美元回落以来，比特币跌幅已超44%，正式进入熊市周期。根据CryptoQuant监测，目前投资者整体亏损面持续扩大，而恐惧与贪婪指数稳定在15的极端低位，反映市场普遍承受心理压力。

Glassnode分析指出，相对未实现亏损的7日均线维持在15%水平，表明市场仍深陷悲观情绪。历史经验显示，此类嵌入式亏损的消化通常需要时间、进一步下行或突发资本注入。

关键价格位成多空博弈焦点

目前，70,200美元的成本基础线成为短期支撑的关键参考，但热图显示该区域存在轻微累积集群，使其易受突破冲击。若失守，下方支撑将下移至60,000至54,000美元区间。

2022年熊市底部即形成于已实现价格附近，暗示此区域可能再次成为触底节点。上行方面，82,200美元的一至三个月持有者成本带构成强阻力，叠加短期持币者在84,000美元上方集中，可能加剧反弹时的抛压。

技术分析人士指出，尽管近期反弹触及76,000美元，但更高时间框架结构仍偏空，未来目标或下探50,000美元以下。即便突破76,000美元，86,000至90,000美元间亦存在看跌订单堆积，构成潜在压制。