21Shares布局主动管理ETF：加密投资迈入新纪元

核心提要：21Shares总裁邓肯·莫尔指出，主动管理型交易所交易产品正成为加密投资的新范式。公司依托深度研究与团队扩张，加速复杂产品线布局，并在欧洲推出挂钩企业优先股的收益型ETP，反映市场对高收益结构化工具的强劲需求。

21Shares引领加密主动管理新趋势：从被动跟踪迈向策略驱动

随着加密市场逐步摆脱单一价格追踪模式，21Shares将主动管理型交易所交易产品定位为行业演进的关键阶段。公司首席执行官邓肯·莫尔在专访中强调，这一新兴资产类别具备高度动态性与技术迭代特征，天然适合采用前瞻性、策略导向的投资管理方式。其团队融合微观资产分析与宏观量化模型，持续优化风险敞口与组合定位，并已启动新一轮人才招募计划以强化投研与交易能力。

全球主动型ETF规模逼近1.8万亿美元，战略升级正当其时

据最新数据显示，截至2025年底，全球主动管理型ETF所管理的资产总额已接近1.8万亿美元。莫尔表示，该数据印证了投资者对专业管理服务的需求正在快速上升。他指出，公司已完成与FalconX的战略整合，双方协同效应显著提升，尤其在复杂产品开发方面展现出更强执行力。同时，他对不同区域市场需求差异作出解析：美国投资者仍聚焦主流币种，而欧洲机构则更关注底层协议及应用层创新，反映出成熟市场的配置深度正在拓展。

欧洲首只挂钩企业比特币资本的收益型ETP获热烈认购

基于上述洞察，21Shares近期在欧洲发行了一款与Strategy公司优先股挂钩的交易所交易产品，通过结合企业级比特币资本策略，为投资者提供可经由传统券商渠道便捷参与的高收益敞口。该产品上市初期即吸引大量资金流入，凸显市场对低门槛、稳定现金流型加密产品的强烈偏好。

加密结构性产品兴起：质押机制成核心增长引擎

随着加密ETP与ETF生态日趋成熟，发行方正加速向复杂结构转型。质押功能作为关键创新点，使投资者可通过锁定资产支持网络运行获取收益。去年十月，灰度在其以太坊基金中率先引入质押奖励，使其成为美国首个提供此类收益的现货上市加密ETF。该公司亦计划将该机制扩展至待审批的Solana信托产品。

今年三月，另一资管机构推出一款纳斯达克上市的以太坊产品，整合现货持仓与质押收益生成机制，首日交易额达1550万美元。针对新产品开发逻辑，莫尔透露，21Shares主要依据三大标准评估：内部研究发现、客户反馈以及对未来趋势的预判。前者用于捕捉早期机会，后者则引导主题型或细分领域产品的设计。

“我们不仅看当下需求，更着眼于未来可能形成的资产配置格局。”他举例称，公司推出的比特币-黄金组合型ETP已在伦敦市场交叉上市四年，表现优于多数同类产品，在风险调整后回报方面展现突出竞争力。从资产配置角度，他认为这种跨类组合“逻辑自洽”，有效实现多元化分散，增强投资组合韧性。