伯恩斯坦：比特币触底反弹在即，机构信心重燃

核心提要：伯恩斯坦公司发布报告指出，比特币已度过低迷期，市场触底迹象明显。尽管经历45%回调，但机构持仓稳定、抗压能力增强，叠加优先股工具受热捧，预示新一轮上行周期开启。

比特币下行周期告终，机构重申长期看涨预期

伯恩斯坦研究团队宣布，加密市场经历深度调整后正步入复苏阶段。尽管宏观压力与地缘风险曾引发剧烈波动，但当前价格走势已趋于企稳，技术面与基本面均显示回升动能正在积聚。

机构看多情绪全面回归，目标价维持不变

在3月24日发布的客户研报中，该投行明确表示比特币已具备重启上涨趋势的条件。其对年底价格仍持15万美元乐观预测，当前市价约6.9万至7万美元区间，处于阶段性底部区域。

市场回落后企稳，未现系统性恐慌信号

分析师指出，自2025年末创历史新高后，比特币累计回落逾四成五，主要受制于高利率环境、中东局势紧张及资金从交易所基金流出等多重因素。然而，此次下跌并未伴随大规模抛售潮或流动性枯竭，表明市场结构韧性显著提升。

长线持有者获利了结与杠杆清算虽加剧短期波动，但并未引发普遍性恐慌，反而体现投资者行为日趋理性。伯恩斯坦认为，这标志着市场进入成熟阶段，而非传统熊市特征。

危机中彰显抗压能力，加密资产吸引力凸显

自2月底伊朗局势升级以来，比特币相较黄金展现出更优表现，涨幅领先达25个百分点。这一差异凸显其作为去中心化、可快速转移资产的独特价值，尤其在审查敏感环境中更具优势。

同时，机构参与度持续上升。交易所交易基金保持稳健资金流入，多家银行已拓展比特币相关金融产品服务。某由执行主席主导的企业持有约3.6%的比特币总量，市值超535亿美元，其资产配置策略被伯恩斯坦评为“跑赢大盘”，并给予450美元目标价，基于其资产负债表具备强弹性与高流动性。

优先股工具需求激增，成为资本新宠

市场对某企业发行的永续型优先股表现出强烈兴趣。该工具既保障公司长期融资稳定性，又避免普通股稀释，为股东提供每月11.5%的固定收益回报，且价格波动率低于多数权益类资产。

数据显示，过去三个月内该产品的交易量同比飙升65%，反映出投资者在不确定环境下对稳定收益与资本保值的迫切需求。