地缘动荡下比特币抗跌性凸显，资产轮动加剧分化

核心提要：在战争风险推升通胀预期的背景下，全球市场普遍承压，黄金与股市连续走弱，债券遭抛售，唯独比特币展现相对韧性。尽管加密市场短期反弹，但周线仍处下行压力中。地缘冲突聚焦能源通道，原油价格走强，进一步扰动利率预期。比特币能否持续扮演避险角色，成为市场关注焦点。

全球风险资产普遍回调，比特币显现出防御特征

随着地缘紧张局势再起，市场对通胀持续高企的担忧升温，导致黄金、股票及债券等主流资产同步走弱。分析指出，在此轮抛售潮中，比特币表现出最低的抛售幅度，成为少数未被大幅冲击的资产类别。黄金已连续九日下滑，亚洲主要股指进入技术性调整区间，市场情绪趋于谨慎。

多类资产走势背离，市场分歧加剧

贵金属领域出现显著疲态，金价跌至多年低位，创下近年来最长连跌纪录。亚洲主要股市指数连续三日收跌，部分机构开始评估其是否步入回调阶段。与此同时，美国标普500与欧洲主要股指期货均释放下行信号。债券市场则因预期央行可能推迟降息甚至重启加息而遭遇抛压，收益率不断上行。反观原油市场，国际油价维持强势，年内涨幅可观。

加密资产局部回暖，但整体仍承压

尽管市场整体偏弱，加密货币板块出现短暂回升，比特币在关键支撑位上方震荡，显示出一定韧性。以太坊等主流币种亦同步上涨。然而从周度数据看，多数主流数字资产仍录得负增长，个别项目跌幅居前。值得注意的是，黄金自近期高点已回落近18%，动摇了其传统避险地位；相比之下，比特币自冲突升级以来始终守住核心支撑，展现出更强的抗波动能力。

能源运输走廊成地缘博弈焦点

当前，国际紧张态势集中于关键海上能源通道。相关国家间的言论对抗升级，市场担心一旦该通道受阻，将引发全球原油供应中断，推高通胀水平，进而迫使各国央行重新评估货币政策路径。多家国际投行因此上调原油价格预期。未来数日，市场将密切追踪该区域的军事动态与外交进展，以及由此带来的能源价格波动。在此背景下，比特币是否能延续其“低抛售”特性，或将取决于中东局势演变及其对利率预期的影响程度。