为何加密货币与比特币正遭遇暴跌？

比特币暴跌至65,500美元附近，多重压力叠加引发市场抛售

比特币价格已跌至65,500美元附近，并拖累以太坊（Ethereum）、瑞波币（XRP）、Solana以及大多数加密货币资产同步下行。随着投资者持续降低风险敞口，市场情绪趋于谨慎。

目前有一个不寻常的因素可能正在加剧这一压力：华尔街正在为Anthropic的巨额首次公开募股（IPO）做准备。据悉，这家Claude大模型开发公司的IPO订单金额约为可发行股份价值的六倍，公司目标估值接近1.4万亿美元。部分市场观察者认为，投资者正在为此次上市腾出资金，从而从比特币ETF等流动性资产中撤资。

比特币ETF赎回规模已现显著放量

尽管“资金轮动”理论尚无法得到证实，但ETF的赎回事实确实存在。截至周四，美国现货比特币ETF自11月初以来已累计录得约18.8亿美元的净赎回额。在短短几周内，这些基金的资金流向已从2026年的正流入转为负流出。

为何比特币遭遇抛售？

据报道，美国投资者正在出售比特币ETF以参与Anthropic IPO。本月迄今，已有价值近23.5亿美元的比特币ETF被卖出。我们在今年6月的SpaceX IPO期间也见过类似情况：资金流向下一个热点领域，而加密货币市场则承受了短期冲击。从历史经验来看，此类下跌往往孕育着最佳买入机会。

有趣的是，在SpaceX于6月进行IPO之前，比特币曾一度下跌约20%，随后才恢复上涨。这并不意味着Anthropic会重现完全相同的走势，但这一对比为上述观点提供了背景参考。

美联储政策与强制平仓加剧市场动荡

Anthropic的IPO仅是故事的一部分。美国通胀数据走高，促使市场预期美联储将在12月再次加息，推高国债收益率，并使美元指数突破103关口。这种宏观环境对投机性资产极为不利。

随后，市场出现自我强化的下跌机制：杠杆头寸被大规模清算。在周四的暴跌中，超过14亿美元的加密资产头寸被强制平仓，其中多头头寸占据绝大多数。

因此，当前的崩盘看起来并非由单一利空新闻引发，而是多种压力同时作用的结果：ETF赎回、货币政策趋紧、科技股情绪走弱、杠杆清算，以及潜在的资金预留用于Anthropic IPO。虽然IPO理论颇具吸引力，但从更广泛的角度看，“避险模式”下的整体风险规避行为是更具说服力的解释。