Kalshi的15分钟黄金期货交易量在数周内超越以太坊

核心提要：Kalshi短期“非体育”市场成为平台收入的重要增长引擎Kalshi的短期“非体育”市场正逐渐成为推动平台收入的重要力量。其15分钟黄金合约在推出仅几周后，产生的预估费用约为可比以太坊（Ether）市场的两倍。这一数据凸显了微间隔交易在预测平台上迅速获得青睐的趋势。关键要点九月费用表现：15分钟黄金合约产生了约500万

Kalshi短期“非体育”市场成为平台收入的重要增长引擎

Kalshi的短期“非体育”市场正逐渐成为推动平台收入的重要力量。其15分钟黄金合约在推出仅几周后，产生的预估费用约为可比以太坊（Ether）市场的两倍。这一数据凸显了微间隔交易在预测平台上迅速获得青睐的趋势。

关键要点

九月费用表现：15分钟黄金合约产生了约500万美元的费用，几乎是以太坊15分钟合约260万美元预估费用的两倍。比特币仍遥遥领先：在非体育类市场中，比特币以估计6040万美元的费用占据首位。短期格式快速扩张：黄金在九月的成交量和费用表现上超越了以太坊的15分钟合约，显示出Kalshi短期交易模式的迅速规模化能力。

InGame的分析表明，由于Kalshi的费用结构与合约赔率相关，15分钟市场在费用贡献方面所占比例远超其成交量占比。

黄金在Kalshi 15分钟产品线中迅速崛起

15分钟黄金合约允许交易者押注黄金价格在15分钟区间内是上涨还是下跌。根据Predict Charts的数据显示，这些于八月刚刚推出的合约在九月产生了近500万美元的预估费用，几乎是以太坊同期数据的一倍。

这一结果意义重大，因为它表明Kalshi不仅仅是在复制与加密货币相关的市场需求。相反，短期交易似乎能够迅速转移到商品工具上，从而重塑平台的费用排名。尽管Kalshi的加密货币市场仍然是整体图景的核心部分——数据显示比特币15分钟市场在九月产生了远高于其他系列的6040万美元费用——但黄金的表现证明，非加密货币类别在同一短周期框架内也能显著竞争注意力。

从启动到规模化：以太坊与比特币的演变历程

Predict Charts的数据显示，15分钟比特币市场在十二月首次推出后，至七月已成为Kalshi除串关投注外最大的市场系列。该平台对应的以太坊产品在其早期阶段也增长迅速。

数据显示，以太坊15分钟合约的交易量从一月的610万份增加到七月的2.33亿份。到九月，以太坊的成交量继续上升至3.18亿份。然而，尽管有如此巨大的增长，黄金在九月结果中占据了更明显的领先地位。Predict Charts报告称，九月15分钟黄金的交易量达到5.42亿份，超过了以太坊的3.18亿份。这一模式表明，在Kalshi的15分钟生态系统中，当引入新的资产类别时，流动性和参与度可能会迅速转移。

为何短期驱动费用的力度超过成交量

短期市场也在扩大其在Kalshi更广泛非体育活动中所占的份额。InGame在周二发布的一项分析中发现，截至10月5日的七天内，15分钟的加密货币、商品和金融市场产生了2040万美元的费用。InGame指出，这占该时期Kalshi非体育费用的80%。

同一分析还揭示了一个更为惊人的不平衡现象：InGame估计，短期市场占Kalshi交易量的13%，却占其费用的20%。换言之，在这些较短的时间间隔内，交易者似乎在每单位成交量上支付了更高的有效费用。

InGame记者Daniel O’Boyle将部分动态归因于Kalshi的费用公式，该公式取决于合约赔率。正如O’Boyle所写，与最大热门或冷门相比，价格接近50/50赔率的合约在费用占成交量的比例上更高。

对于市场参与者而言，这意味着在Kalshi上进行交易的经济效益可能因时间跨度和合约接近平衡概率的程度而异。如果短期工具自然地吸引了许多接近平均赔率的投注，即使没有主导总成交量，它们也能产生更大的费用贡献。

商品动能与Kalshi自身的增长主张相一致

随着Kalshi将其业务从早期以加密货币为主的生态系统扩展出去，黄金重新受到关注。Kalshi在九月表示，商品交易量在七个月内达到4亿美元——是其加密货币市场在同一阶段产生量的四倍多。

Kalshi还认为，加密货币市场展示了其将新类别从数千万美元扩展到每月数十亿美元规模的潜力。虽然公司的声明涉及长期的规模扩张潜力，但九月的费用比较提供了与此论点一致的早期数据点：引入短期交易的新一类资产可以迅速产生不成比例的费用影响。

尽管如此，数据也突出了仍存在的未知因素。Predict Charts数据集里的费用是“预估”数字，而InGame的分析集中在截至10月5日的一周特定窗口期。交易者应将结果视为强烈的信号，而非所有月份和市场条件下永久性结构转变的确凿证据。

展望未来，读者可能需要观察黄金的费用和成交量优势是否在九月之后持续存在，以及其他短期商品或金融市场是否会复制相同的模式——特别是如果它们在接近50/50的赔率下吸引交易活动，那里的费用可能在结构上更高。