机构现在可以用比特币作为抵押借入美元，而无需出售比特币

核心提要：Circle 推出数字资产抵押贷款服务Circle 正式推出了名为“数字资产抵押贷款”（Digital Asset-Backed Borrowing）的新服务。该服务允许机构客户以其持有的比特币作为抵押品获取美元流动性，而无需出售其比特币资产。该产品已于 9 月 21 日面向符合条件的 Circle Mint 客户上线

Circle 推出数字资产抵押贷款服务

Circle 正式推出了名为“数字资产抵押贷款”（Digital Asset-Backed Borrowing）的新服务。该服务允许机构客户以其持有的比特币作为抵押品获取美元流动性，而无需出售其比特币资产。该产品已于 9 月 21 日面向符合条件的 Circle Mint 客户上线，支持在 Arc 和 Ethereum 网络中使用。

运作机制

该产品的操作流程十分简便：

客户存入 BTC 并铸造 Circle Wrapped Bitcoin（即 cirBTC）。随后，客户可将 cirBTC 提供给支持的第三方借贷市场，并直接向其 Circle Mint 账户借入 $USDC。借贷头寸采用超额抵押模式，这意味着授信额度取决于抵押品价值和市场规则，而非无担保信用审查。每个 cirBTC 代币均与原生 BTC 按 1:1 比例锚定，且储备金可在链上验证。底层 BTC 由 Circle National Trust 持有，Circle 将其描述为一家拥有联邦特许执照的信托银行。利率、清算水平、流动性和抵押品要求由所选的借贷市场决定，并可能随时间变化。

目前该产品已在 Arc 和 Ethereum 网络上可用，其中 Morpho 是首个支持的借贷协议。Circle 计划进一步扩展对更多借贷市场和网络的支持，预计 Aave 的支持即将上线。需要注意的是，纽约州的客户暂未包含在此次初期推广范围内。

早期需求与宏观背景

Circle 的 Arc 区块链自上线以来便内置了 Morpho 作为其主要借贷引擎，市场反响迅速。首日存入 Arc 网络的 $USDC 和 EURC vaults 资金量便突破了 1.5 亿美元，所有借款均以 cirBTC 作为抵押。

cirBTC 的推出紧随 Arc 主网于 9 月 16 日上线之后。Arc 专为基于稳定币的金融活动而设计，使用 $USDC 支付交易手续费和结算，旨在服务于支付、代币化资产及其他金融应用场景。

此举标志着 Circle 的角色从单纯的稳定币发行扩展至机构级加密金融服务领域。随着比特币价格攀升及新机构借贷服务的推出，Circle Internet Group (CRCL) 股价在周一上涨约 6%。TD Cowen 将 Circle 的目标股价上调至 92 美元，理由包括 Arc 的增长潜力及储备经济前景。