Visa 近日公布了一种新的企业融资方式，将其支付结算记录与基于区块链的借贷系统相连接。这家支付巨头表示，此举旨在让贷款机构能够结合 VisaNet 结算数据与链上交易信息来评估借款人，并以支付义务为抵押发放信贷——这实际上将链上借贷更紧密地融入了日常支付流程。
这项于周二发布的公告，将稳定币挂钩卡计划与链上信用定位为更广泛支付基础设施的一部分。在此架构中，结算数据可作为“营运资金”的信号源，而非仅仅依赖传统的银行式文档证明。
这一举措表明了一个战略性的转变：链上借贷有望从以加密货币原生抵押品为主的模式，扩展到支付结算生态系统之中。
Visa 指出，该倡议将使其结算网络产生的数据与基于区块链的借贷系统相连接。在实际操作中，贷款机构可以将 Visa 结算记录与区块链交易数据并列查看，以评估借款人并决定是否为其结算义务提供融资。
Visa 认为，结算信息本就处于支付执行的核心位置。通过使这些信息能够在区块链借贷工作流程中被使用，贷款机构有可能缩短从支付授权或处理到转化为信贷之间的时间差。
虽然该公司并未描述一种单一的通用借贷机制，但核心理念十分清晰：结算结果可以作为链上承保（Underwriting）的实用数据层，从而减少传统信贷决策因依赖独立文档来源而产生的摩擦。
为了说明这一概念，Visa 提到了 Credit Coop，这是一个向企业提供信贷额度的基于区块链的协议。Visa 表示，自 2023 年以来，Credit Coop 在参与的设施中已融资超过 25 亿美元的累计结算量。
Visa 补充道，该项目涉及超过 3,000 次借款事件和 9,000 次还款。尽管这些数据并非衡量整个 Visa 生态系统信贷表现的直接指标，但它们确实提供了一个具体指标，表明挂钩结算的信贷已在链上以有意义的规模运行了相当长一段时间。
对于市场参与者而言，相关之处在于 Visa 正在尝试的方向：该系统不再将信贷模型局限于针对加密资产的代币原生借贷，而是将借贷资格与支付结算信号相连接——这有望将可触达的借款人基础扩大到与卡和稳定币轨道相关的商户及商业用例。
此次推动结算挂钩借贷，正值 Visa 持续深化其稳定币战略之际。在七月举行的 Visa 第三季度财报电话会议上，管理层表示公司正在“投资稳定币栈的每一层”，涵盖区块链、钱包、基础设施和应用。公司还将稳定币描述为改变资金流动方式的力量，并为重新思考支付基础设施创造了机会。
Visa 稳定币相关业务的增长也反映在卡项目和结算数据中。Visa 指出，目前其网络上运营着 160 多个稳定币挂钩卡项目，支付量同比增长近 200%。
在具体结算活动方面，Visa 表示其稳定币结算量已突破年化 200 亿美元的运行速率。该公司还声称，这一数字是去年同期水平的 15 倍以上——这表明稳定币支付正从实验阶段转向 Visa 轨道内更高体积的运营活动。
对于关注链上借贷影响的读者来说，关键点在于 Visa 似乎将稳定币结算既视为一种支付用例，又视为数据基础。随着结算量的增长，贷款机构在同一支付驱动生态系统中潜在可用的承保输入也将增加。
Visa 自身的数据分析指向稳定币转账持续的势头。根据 Visa 的分析仪表板，经调整的稳定币交易量在 6 月创下 1.79 万亿美元的纪录，过去 30 天的交易量约为 1.2 万亿美元。
这些总额凸显了整个市场对稳定币结算的需求。然而，Visa 的新借贷概念实质上押注的是比使用量更具体的东西：即支付结算数据可以以改善企业信贷决策和流动性获取的方式整合到借贷基础设施中。
这一区别至关重要。仅靠稳定币转账的增长并不能自动转化为可行的信贷产品。Visa 的倡议旨在弥合这一差距，通过将结算记录转化为潜在的承保输入，并将其分层嵌入基于区块链的借贷设施中。
Visa 还提到了其参与 OpenStandard 联盟的情况，该联盟计划发行 OpenUSD 稳定币，并拥有超过 140 家参与企业。虽然这一努力与结算挂钩借贷分开，但它强调了 Visa 正通过多种途径加强其支付网络周围的稳定币生态系统。
下一阶段可能少一些宣布，多一些实际部署：挂钩结算的借贷方法将被广泛采用到什么程度，哪些借贷设施将整合 VisaNet 结算数据，以及贷款机构能否在不牺牲风险控制的情况下利用支付结算信号扩大承保规模。
随着稳定币挂钩卡项目和结算量的增长，真正的考验将是链上借贷是否会成为支付驱动型企业的标准融资层，而不仅仅是一个小众的附加功能。
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