Hargreaves Lansdown向英国散户投资者开放加密货币ETN

英国最大直接投资平台Hargreaves Lansdown向普通客户开放加密货币ETN

英国最大的直接面向消费者的投资平台Hargreaves Lansdown（HL）已开始向普通客户提供加密货币交易所交易票据（ETN）。这一新产品使数百万散户投资者能够通过受监管的渠道投资比特币和以太币，而距离零售准入禁令解除已过去近一年。

加密货币ETN如何运作？

HL占据英国市场超过三分之一的份额，如今为其客户提供加密货币ETN。这类ETN追踪比特币或以太币的价格，但投资者并不实际持有这些加密货币，也无需管理钱包或私钥。相反，这些票据由银行或金融公司发行，它们实际托管这些加密货币。这一机制将使数百万普通投资者能够通过受监管产品投资比特币和以太币，禁令解除已近一年。

根据《无聊货币市场监测2025年第三季度报告》，HL在按管理资产计算的英国直接面向消费者市场中占有33.6%的份额，是排名第二的Interactive Investor（17.0%）的两倍多。此外，HL还运营着英国使用最广泛的自选个人养老金。HL对在基金与股票账户或SIPP中持有加密货币ETN收取0.35%的年账户费，每月最高12.50英镑。每笔交易的交易费用在3.95英镑至6.95英镑之间。这些产品属于该公司的“高级投资”板块，HL明确警告投资者应做好损失全部投入的准备，并补充说，如果票据发行方破产，资金可能消失。HL建议，此类持仓仅应占已多元化投资组合的一小部分。

Revolut的指引也明确指出，金融服务补偿计划不涵盖加密货币ETN，且这些产品具有所追踪资产的完全波动性。

为何散户投资者曾被禁止购买加密货币？

禁止散户投资者购买加密货币ETN的禁令于2021年实施。然而，英国金融行为监管局（FCA）在2025年6月改变了做法，并于2025年10月8日正式允许散户投资者购买在英国认可交易所上市的某些加密货币ETN。政策调整后，21Shares、Bitwise、WisdomTree和贝莱德等公司纷纷在伦敦证券交易所上市了比特币和以太币ETN。

但关键在于这些产品的税收处理方式。英国税务海关总署（HMRC）确认，从2025年10月8日起，加密货币ETN最初有资格纳入股票与股份ISA（大多数英国储户使用的账户）。然而，自今年4月6日起，HMRC将这些产品重新归类为仅可在创新金融ISA（IFISA）中持有的合格投资。已在股票与股份ISA中持有这些票据的投资者无需出售。行业组织CryptoUK认为，这一重新分类与FCA开放准入的工作相悖。该组织指出，在2023-24纳税年度，约有1500万英国人订阅了ISA，而使用IFISA的ISA持有人占比远低于1%。