Bitmine逼近5%以太坊持仓，未实现亏损仍超50亿

核心提要：Bitmine持续增持以太坊，持仓量已占流通供应的4.9%，逼近5%战略目标。尽管股价上涨，但其账面亏损仍高达51亿美元，凸显长期积累策略下的市场波动风险。

Bitmine增持步伐未歇，以太坊持仓接近战略阈值

Bitmine Immersion Technologies 持续推进其以太坊资产配置计划，已连续65周实施购入操作。上周新增采购53,501枚ETH，进一步巩固其在主流数字资产中的地位。当前市场反弹背景下，该行为为公司资产组合注入稳定性，但早期低点建仓所形成的浮亏仍对财务报告构成压力。

持仓总量突破590万枚，市值近148亿美元

截至最新统计，公司持有的以太坊数量已超过590万枚。按上周日2,511美元的参考价计算，其总估值约为148亿美元，约占以太坊1.207亿枚流通供应量的4.9%。距离其公开宣布的5%所有权目标仅差一步之遥，显示出高度集中的持币格局正在形成。

账面浮亏达51亿美元，反映长期布局的代价

尽管持仓规模稳步扩大，但估算显示，该公司在以太坊头寸上仍存在约51亿美元的未实现亏损。这一数据揭示了其逆势买入策略背后的现实：即便每周坚持购入，若价格未能有效回升，前期低位成本将长期拖累整体收益表现。

流通供应量与购买节奏决定目标达成速度

Bitmine 正逐步接近5%的战略持有比例，但最终达成时间受两大因素影响：一是以太坊实际流通供应量的变动，二是其每周购入速率的稳定性。任何一项变量的变化都将直接影响其跨越关键门槛的速度，也使市场对其未来动向保持高度关注。

董事长称以太坊自6月起表现领先三大主流资产

公司董事长Tom Lee指出，自6月30日起，以太坊在比特币与Solana之后，成为表现最强劲的三大主要加密资产之一。他将此归因于第三季度加密市场相对于传统宏观资产展现出的强劲动能，并认为这可能推动更多机构投资者重新评估其加密敞口配置逻辑。

股价反弹难掩底层资产亏损现实

在完成新一轮增持后，Bitmine 股票于周一早盘上涨约1.3%，报收24.09美元，市场预期其月底涨幅或接近40%。然而，股价走强并不等同于加密资产价值修复。其国库中未实现亏损依然显著，反映出股票价格波动与底层资产成本之间的背离——一旦以太坊价格回调，亏损可能再度扩大，即便购入仍在持续。