贝莱德以太坊质押信托ETF首日成交1550万美元

核心提要：贝莱德旗下iShares以太坊质押信托ETF在纳斯达克首日成交额达1550万美元，成为其首只融合质押收益机制的加密货币产品。基金以1.067亿美元净资产启动，约80%以太坊资产已质押，由Coinbase及三家验证节点提供服务。尽管首日交易量低于部分Solana质押ETF，但表现仍被分析师评价为稳健。美国证券交易委员会近期明确标准协议质押不构成证券行为，为产品上市铺路。当前以太坊价格2119美元，市场情绪处于极度恐惧区间。

贝莱德以太坊质押信托ETF首日成交额达1550万美元

贝莱德旗下iShares以太坊质押信托ETF于周四在纳斯达克完成首日交易，录得1550万美元成交额，累计交易592,804份基金份额。该产品是资管巨头推出的首只结合质押收益机制的加密货币ETF。基金初始净资产规模为1.067亿美元，其中约80%持有的以太坊已完成质押，剩余20%以非质押形式持有。彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特表示，这一表现对新发行的ETF而言“非常、非常稳健”。

通过Coinbase实现70%-95%资产质押

根据贝莱德向美国证券交易委员会提交的S-1文件，该基金在正常市场条件下将把70%至95%的以太坊资产进行质押。Coinbase同时担任托管机构与质押服务提供商，具体操作由三家机构级验证节点执行：Figment、Galaxy Digital以及被Bitwise收购的Attestant。基金持有人每月可获得82%的质押收益分配，贝莱德与Coinbase共同保留18%作为服务费用。该基金目标年化质押收益率约为4%。

贝莱德为早期投资者减免52%管理费用

该基金常规管理费率为0.25%，贝莱德宣布在首年内对前25亿美元资产实施0.12%的优惠费率。贝莱德美国股票ETF业务负责人杰伊·雅各布斯指出：“部分原本直接持有以太坊并参与质押的投资者，此前因担心失去收益功能而未转向交易所交易产品。”

首日交易量低于同类Solana产品

本次1550万美元的首日成交额低于两款已上市的Solana质押型ETF。Bitwise Solana质押ETF于去年十月上市首日成交5540万美元，而REX-Osprey SOL质押ETF在去年七月上市时取得3370万美元成交额。此次推出的产品是贝莱德第三只加密货币ETF，此前已上线管理规模超550亿美元的比特币信托，以及持有约65亿美元资产的以太坊信托。自2024年1月上市以来，比特币信托累计吸引628亿美元资金流入，以太坊信托则获得119亿美元资金流入。

上市背景与监管环境变化

美国证券交易委员会公司金融部门于2025年5月29日声明，标准协议质押不构成需注册的证券交易行为。此裁决为新任主席保罗·阿特金斯任内推动质押型ETF扫清障碍。贝莱德于2025年12月8日提交该基金的S-1注册文件，并在2026年2月更新文件中明确18%的质押费用分配比例及70%-95%的质押范围。在基金上市前两天，美国证券交易委员会与商品期货交易委员会于3月11日签署谅解备忘录，以协调加密资产监管工作。