Bitmine持续增持以太坊，5%目标逼近

核心提要：Bitmine Immersion Technologies持续加码以太坊持仓，总持币量达581万枚，逼近其设定的5%目标。尽管账面亏损超84亿美元，公司仍通过质押获取稳定收益，并押注华尔街代币化与AI应用带来的新一轮周期。

Bitmine周度增持以太坊，5%战略推进至96%

自2025年6月起，Bitmine Immersion Technologies坚持每周购入以太坊（ETH）。截至8月16日的一周内，公司新增持有9,926枚ETH，使总持仓升至5,815,164枚，占以太坊流通供应量的4.8%。该数字已接近其长期规划中的‘5%炼金术’目标，完成度达96%。

高成本建仓致账面浮亏逾84亿美元

该公司大部分以太坊购入价格远高于当前市价。按每枚1,893美元估算，持仓价值约110亿美元，但实际平均成本更高，导致未实现亏损超过84亿美元，约占当前投资组合市值的43%。这一数字虽沉重，但未动摇其战略布局。

ETH/BTC比率突破趋势线，信心未减

尽管以太坊价格较2025年8月创下的4,946.05美元高点回落超61.7%，8月17日交易价略高于1,900美元，董事长Tom Lee仍维持乐观。他指出，ETH/BTC比率已达0.02994，成功突破多年下行趋势线，认为这标志着市场结构出现根本性转变。

机构代币化与AI结算成新周期引擎

Lee将此轮转折归因于机构资产代币化进程加速及人工智能在区块链上执行结算的早期迹象。他回顾历史周期：2017-2018年为ICO热潮，2020-2021年由NFT驱动，2025年则由稳定币主导，而本轮周期的核心动力预计来自华尔街代币化与代理型人工智能的融合。

多元资产配置与股份回购同步进行

除以太坊外，公司还持有210枚比特币、对Beast Industries的1.8亿美元股权及对Eightco Holdings的7,300万美元投资。此外，现金与有价证券余额达7,800万美元。本周公司完成170万股自身股票回购，自7月1日启动的40亿美元回购计划以来，累计回购股份已达2,080万股。

质押收益预期年化2.5亿至2.87亿美元

尽管面临账面亏损，Bitmine已将超过500万枚ETH投入主动质押，占其总持仓的87%。这些代币通过MAVAN平台及第三方合作伙伴参与网络验证，产生协议奖励。基于2.61%的七日收益率，预计年化回报介于2.5亿至2.87亿美元之间，且全部以ETH形式发放。无论现货价格波动，该收入流保持稳定。公司亦预期宽松货币政策将为加密市场提供长期支撑。