BitMine以太坊持仓逼近5%总量，成本疑云待解

核心提要：BitMine Immersion Technologies披露其以太坊持仓达581万枚，占总量4.8%，接近5%目标。尽管市值估值114亿美元，但实际成本仍存争议，未来季度报告将揭示真实成本走向。

BitMine以太坊持仓突破580万枚，总资产规模达114亿美元

BitMine Immersion Technologies周一宣布，截至8月16日，公司持有以太坊5,815,164枚，加密资产与现金合计价值114亿美元。该数据来自其向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新声明，涵盖210枚比特币、对Beast Industries的1.8亿美元投资、Eightco Holdings的7300万美元投资，以及7800万美元流动资金。

持仓占比接近以太坊总量五分之一，质押收益前景明朗

当前持有的以太坊数量约占全网供应量的4.8%。公司表示，自启动战略增持计划以来，已在14个月内完成既定目标——即占有5%以太坊流通量——的96%。其中，5,067,309枚ETH（价值约96亿美元）已进入质押状态。根据测算，全部质押完成后，年化质押收入预计可达2.87亿美元；而董事长Tom Lee此前预测为2.5亿美元，两者差距达3700万美元，公司未对此差异作出说明。

账面成本远高于市价，真实买入均价或低于披露水平

114亿美元的资产估值基于市场公允价值。然而，据公司5月31日提交的10-Q文件显示，其累计持有5,416,945枚ETH的实际成本为190.5亿美元，平均买入价约为每枚3517美元。截至8月16日，以太坊市场价格为1893美元，较该成本低出近46%。自5月后，公司又增持约398,219枚ETH，但未公布具体价格。若后续买入价低于3517美元（结合市场走势判断可能性极高），则当前加权平均成本可能已低于此前披露数值，但确切降幅需待新披露。

购入节奏放缓，资金转向股票回购

在本周内，公司仅增持9,926枚以太坊，低于前一周的7,391枚，董事长Lee称此为年内最低周度增持量。与此同时，公司正将资本配置转向自身股权。自7月以来，已累计回购约1910万股股份，最近一周回购量达300万股，交易金额介于5000万至5800万美元之间。

历史成本争议再现，市场质疑持续存在

此次成本与市价之间的显著差异并非首次引发关注。今年早些时候，当持仓量接近360万枚时，公司引用的平均成本约为每枚2840美元。但链上分析平台Lookonchain估算其真实成本更接近3997美元，当时公司未作回应。而5月31日披露的3517美元成本，恰好处于两个估算值之间，形成微妙平衡。此次新数据是否将打破这一趋势，仍有待验证。

下期财报将揭晓成本真相

即将发布的截至8月的季度报告将揭示自5月31日以来的新增持仓情况。届时可判断：公司是否以低于当前市价的价格补仓，从而拉低整体成本；还是继续以更高价位购入，进一步扩大成本与市价之间的剪刀差。该数据将成为评估其财务策略透明度的关键窗口。