以太坊与Solana拟推减供计划，稀缺性或重塑市场格局

核心提要：Grayscale研究指出，以太坊与Solana正评估代币供应调整方案，有望将2031年年通胀率分别降至0.4%和1.1%，低于黄金与美国CPI水平。若实施，将影响质押收益并提升代币稀缺性。

以太坊与Solana或通过控量发行增强资产稀缺性

据Grayscale研究主管扎克·潘德尔披露，以太坊与Solana正深入探讨代币供应机制的潜在变革，旨在压低年度新增代币数量。预计到2031年，以太坊的年通胀率可能趋近0.4%，而Solana则有望降至约1.1%，显著低于黄金及美国消费者价格指数的通胀水平。

两大公链同步审视代币经济模型重构

潘德尔表示，以太坊与Solana均在评估其原生代币的发行规则，核心逻辑基于供需动态。相关提案计划削减每年进入流通的新发行量。尽管目前仍处于社区内部讨论阶段，但已引发广泛关注。

Grayscale分析认为，此类调整可能使两种代币在长期中呈现更强稀缺特征。报告将未来供应增长趋势与比特币、黄金以及美国整体通胀进行对比，指出在既定路径下，比特币与以太坊的年通胀率或将趋于一致，接近0.4%；而经调整后的Solana供应增速预计为1.1%。

新提案或推动通胀率持续下行

根据格拉玛斯报告，上述预期通胀水平均低于黄金1.8%的年供应增幅，也远低于美国当前约3.3%的CPI通胀率。潘德尔强调，若方案落地，将实质性降低未来代币供给扩张速度。他补充道，在其他条件不变的前提下，更缓慢的供应增长或对代币估值形成支撑。然而，目前两个网络尚未正式采纳任何变更，以太坊方面仍处于开放讨论状态，而Solana因具备更高共识基础，被认为更具实施可行性。

质押激励或随通胀下调而缩减

若供应增长放缓，依赖通胀发放的质押奖励将相应减少。这意味着持有者获得的新发行代币数量将下降。不过，若市场需求维持强劲，流通总量缩减可能强化代币的稀缺属性。潘德尔指出，未参与质押的持币人或从供应紧缩中获益。对于质押者而言，最终收益将取决于较低奖励与代币价格上涨之间的平衡关系。

Grayscale进一步指出，ETH与SOL作为支撑稳定币及数字资产上链的核心基础设施，其代币发行策略的变化将深刻影响整个生态系统的价值锚定机制。潘德尔聚焦于供应节奏与代币分配的长期演变，强调该议题正成为链上经济治理的关键焦点。