摩根大通加码加密资产：机构布局与市场波动背离

核心提要：2026年第二季度，摩根大通大幅增持贝莱德IBIT与ETHA ETF，并通过SPAC重新触达瑞波生态，其长期配置意图与短期资金流出形成鲜明对比，揭示机构投资者对加密资产的战略重估。

大型金融机构正系统性构建加密资产头寸

2026年第二季度，摩根大通在监管披露中展现出对数字资产的深度参与，其对比特币和以太坊相关ETF的持仓实现显著跃升。该行向美国证券交易委员会提交的13F-HR文件显示，其对贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的持股增至约1040万股，市值达3.557亿美元，较第一季度增长逾一倍。与此同时，对以太坊信托（ETHA）的持仓量激增338%，达到约117万股，价值1430万美元。

机构资本持续流入与市场短期波动形成反差

尽管近期现货比特币ETF出现连续资金外流，单日净撤资高达6116万美元，其中富达FBTC基金遭遇4682万美元赎回，但摩根大通却在同期完成大规模建仓。这一背离反映出短期交易行为与长期战略配置之间的根本分歧。银行系资产管理方正利用市场回调时机，进行跨周期的资产部署。

期权结构转向看涨：反映中期信心增强

除直接持仓外，该行的衍生品组合也呈现明显看涨特征。与IBIT相关的看涨期权数量从377万份增至394万份，而看跌期权则由约475万份锐减至350万份。这一变化表明，其风险对冲策略正从防御转向进攻，预示着对加密资产未来走势持更乐观预期。

重返瑞波生态：多通道布局显现战略重启信号

值得注意的是，摩根大通在本季度首次重新建立对瑞波代币（XRP）的敞口。此前该行已清空所有Bitwise XRP ETF持仓，但在第二季度通过三种独立工具重建关联：持有113股Bitwise XRP ETF、181股Grayscale XRP Trust ETF，以及最大头寸——19,894股名为Armada Acquisition Corp II的瑞波主题SPAC（股票代码XRPN），合计价值约21.2万美元。

微小投入背后的战略意义

尽管上述三项投资总额远低于其在比特币与以太坊上的投入，但同时开启三条独立路径，标志着其投资委员会已重新评估瑞波资产的合规性与潜在价值。这与当前北美多家主流银行逐步完善受监管代币评估框架的趋势相一致，暗示机构对非主流资产的态度正在发生结构性转变。