富达推以太坊ETF质押功能，生息转型加速

核心提要：富达投资提交初步修订案，拟为其以太坊现货ETF引入质押功能，推动产品向生息型转变。此举标志着主流机构加速布局加密资产收益模式，行业竞争格局或将重塑。

富达启动以太坊现货ETF质押计划，构建新型收益生态

富达投资已向监管机构提交一份初步修订文件，宣布其旗下以太坊现货基金（代码：FETH）将探索纳入质押收益机制，迈出从价格追踪型产品向生息型资产转型的关键一步。

基金质押机制与分配安排全面披露

在常规运行状态下，该基金可将其持有的全部以太坊用于质押活动，但需保留部分资产以应对赎回请求、运营成本及流动性需求。尽管仍持续跟踪以太坊市场价格表现，新增的质押功能将为投资者带来额外收益来源。基金计划将85%的质押奖励分配给持有人，剩余15%作为服务费用。收益将以季度形式进行现金发放，但不构成固定承诺。托管方包括安克雷奇数字、BitGo以及富达数字资产，均具备支持质押操作的技术能力。预计在招股说明书正式发布后，质押功能将尽快上线，但注册生效前仍可能根据反馈调整方案。

行业竞速：多家巨头相继落地质押收益机制

富达并非首个尝试此类创新的机构。灰度投资已于2025年10月成为美国首只启用质押功能的现货加密产品发行商，随后贝莱德于2026年2月推出独立的iShares质押以太坊信托ETF（代码：ETHB）。灰度自2026年1月起开始向股东派发质押回报，21Shares亦在同一时间启动其以太坊ETF的收益分配流程。随着成熟现货产品逐步整合质押功能，以太坊ETF市场正经历结构性演变——由单纯的价格追踪工具转向兼具资本增值与被动收入双重属性的综合资产类别。这一趋势反映出监管层对信托结构内开展质押操作的认可度持续提升。目前该修订案尚处初步阶段，最终实施仍需等待注册声明正式生效。