Bit Digital Q2巨亏1.07亿：非现金支出成主因，估值折价引关注

核心提要：Bit Digital 2026年第二季度净亏损1.072亿美元，主要源于数字资产账面调整与无形资产减值。尽管云服务营收增长15%，运营现金流同比提升33%，但市场对其估值仍显著低于公允价值估算，董事会正评估缩小折价的策略。

Bit Digital Q2净亏损达1.072亿美元，账面损失主导亏损结构

Bit Digital 在2026年第二季度录得1.072亿美元净亏损，尽管其核心基础设施业务持续扩张。公司明确指出，此次亏损主要由非现金项目驱动，而非实际经营能力下滑，标志着其战略重心已从比特币挖矿转向以太坊储备与高性能计算云服务生态。

营收稳步攀升，非现金成本侵蚀利润表现

本季度公司实现营收3210万美元，环比增长15%，较2026年第一季度的2790万美元明显提升。其中，云服务业务构成主要增长动力。上半年累计营收达6000万美元，同比增长18%。

然而，财务数据受非现金项目严重干扰。约8600万美元的亏损来自数字资产公允价值变动及非运营支出。上半年，公司在数字资产上确认1.499亿美元账面亏损，另计提4600万美元无形资产减值。

从运营基本面看，公司表现稳健：季度毛利润为1860万美元，毛利率达57.9%；截至6月30日的六个月运营现金流为4680万美元，较去年同期增长33%。

以太坊持仓维持不变，董事会聚焦估值修复路径

截至6月底，公司持有约164,310枚以太坊，本季度未进行任何出售。其通过以太坊储备支持融资，为WhiteFiber NC-1数据中心园区建设提供资金，避免了股权稀释或资产抛售。

CEO Sam Tabar 指出，当前市场对公司的定位存在偏差：普遍将其视为被动数字资产持有者，而忽视其在云服务、托管收入和人工智能基础设施布局上的实质性进展。这一认知落差引发分析师关注。据一项广泛引用的测算，其公允价值约为每股5.38美元，远高于当前股价水平。

董事会正积极评估缩小估值折价的可行方案。公司已逐步剥离比特币挖矿业务，转向以太坊积累、白纤维数据中心建设以及并购驱动的增长模式。该战略能否有效重塑市场预期，成为决定未来估值走向的关键变量。