以太坊估值进入历史低位区间

核心提要：加密分析师Joao Wedson指出，以太坊两大核心指标同步转负，暗示市场可能处于低估积累阶段，基本面吸引力正逐步显现。

以太坊估值结构显现显著吸引力

加密领域资深分析师Joao Wedson近日表示，以太坊当前正处在一个具有里程碑意义的估值节点，其内在价值与市场价格之间的偏离已达到历史罕见水平。

MVRV Z-Score与Delta增长双线走低

Wedson分析显示，以太坊的MVRV Z-Score已滑落至-0.14，这一数值表明当前价格明显低于其长期公允价值，反映出市场情绪偏弱且资产被低估。回溯历史数据，该指标进入负值区域通常预示着市场压力加大，但同时也标志着长期持有者开始积极吸纳筹码。

另一关键变量——Delta增长率亦跌至-0.07，该指标通过对比市值年度均值与实际链上价值增长趋势，揭示出真实经济活动的扩张速度已超越资本市场的价格反应。分析师强调，这说明以太坊生态的实质性价值创造正在加速，而投机性溢价则相对滞后。

价值积累周期或将开启

Wedson指出，两项核心指标同时落入负区间，历史上多与市场底部区域或长期布局阶段重合，而非泡沫膨胀期。他提醒，尽管整体价格仍处下行通道，但估值基本面已悄然转向有利态势。虽然尚不能断言已触及绝对低点，但资产内在吸引力正持续增强，为后续反弹奠定基础。

*本文不构成投资建议。