SharpLink以太坊押注亏损3.94亿，质押收入撑起营收增长

核心提要：2026年第二季度，SharpLink因以太坊价格下跌导致账面亏损3.943亿美元，但其质押业务贡献1120万美元收入，公司仍持续增持以太坊并推进股票回购与基金合作。

SharpLink二季度因以太坊资产减值录得巨额净亏损

2026年第二季度，SharpLink因对以太坊的持仓调整而面临显著会计压力，尽管整体营收实现强劲增长，仍录得3.943亿美元净亏损。该亏损主要源于以太坊市场价格下行引发的未实现损失，以及两种流动性质押代币的减值。然而，公司核心质押业务持续发力，支撑了营收扩张。

以太坊资产账面价值下滑致重大亏损

本季度，公司持有的以太坊资产产生3.21亿美元未实现亏损，叠加LsETH与weETH两类质押代币7610万美元的减值，共同构成总亏损主因。根据美国通用会计准则，此类调整反映在财务报表中，但不涉及实际现金流出。即使未来价格回升，已确认的减值无法逆转。不过，公司持币数量未受影响，后续变现收益可部分抵消当期负面影响。

亏损收窄但仍高于去年同期水平

尽管本季度亏损额低于第一季度的6.856亿美元，但较去年同期1.034亿美元仍明显扩大。这表明市场波动对资产估值的影响仍在持续。尽管亏损加剧，但环比改善显示公司在应对价格剧烈波动方面策略逐步见效。

质押业务驱动营收跃升至千万美元级

报告期内，公司实现1150万美元营收，同比激增逾1500%，其中1120万美元来自以太坊质押奖励。这一成果得益于自2025年6月起实施的长期资金管理计划，相较此前短期操作更具可持续性。与此同时，运营成本显著上升，销售、一般及行政费用达910万美元，远超去年同期的240万美元，主要由人力、托管、保险及合规支出推高。

持续加码以太坊持仓并推进资本运作

截至6月底，公司持有约886,881枚以太坊，至8月初增至888,938枚，期末储备价值约为14亿美元。6月23日完成7500万美元直接发行，以每股7.49美元出售超1000万股，并附带认购权证，部分资金用于以平均1611美元价格购入约1万枚以太坊。本季度还完成约210万股股票回购。

自2025年8月启动回购以来，累计注销407万余股，总金额约4170万美元。6月，罗素指数将公司股票纳入其2000与3000指数成分。业绩发布后，SBET股价下跌6%至6.05美元。此外，公司与Galaxy Digital合作推出1.25亿美元在链收益基金，由公司出资1亿美元用于质押，对方提供2500万美元并负责管理，旨在强化以太坊生态布局。