以太坊主导RWA市场，Solana借借贷崛起

核心提要：报告显示，以太坊在代币化现实世界资产领域持续领先，而Solana凭借Kamino等平台实现借贷生态突破。尽管主流DEX交易量下滑，RWA交易与存款双双强劲增长，凸显其独立于加密周期的金融实用性。

以太坊稳居RWA核心地位，Solana借贷生态快速扩张

最新联合研究报告显示，以太坊在代币化现实世界资产（RWA）市场中仍保持领先地位，而Solana则成为唯一实现显著现货交易活跃度的非以太坊生态。其他主流链如Arbitrum、BNB Chain及Base虽已运行多年，但尚未形成实质性RWA交易规模。

成熟网络构筑流动性壁垒，新链加速追赶

报告指出，当前格局源于成熟区块链上长期积累的流动性和交易基础设施优势。资产发行方与做市商高度集中于这些生态，形成正向循环。相较之下，新兴链正积极引入成熟的去中心化金融应用以打破僵局。2025年第二季度至2026年第二季度期间，聚合现货交易所交易量同比萎缩约70%，而RWA现货交易量则从低基数实现约220%的同比增长。这一数据表明，代币化资产的采用进程已脱离传统加密市场波动影响，呈现独立发展趋势。

RWA借贷需求激增，金融属性凸显

整体去中心化金融活动与代币化资产之间的差距持续拉大。同期，受投资者撤资与资产价格下行影响，DeFi总锁仓量下降约15%。反观RWA相关存款（涵盖借贷平台与去中心化交易所）则实现超过两倍增长，由23亿美元攀升至74亿美元。该趋势揭示出市场对代币化资产的需求更多源于其实际金融功能，而非单纯受加密行情驱动。以太坊仍是抵押借贷领域的首选链，近七成现实世界资产配置于其生态内的借贷协议，确立其作为链上抵押品核心平台的地位。Plasma位居第二，得益于Aave拓展至以太坊外部生态；而Solana的增长动力主要来自Kamino——一个专注于提升RWA抵押品收益效率的原生借贷协议。