贝莱德推ETHA反向拆股，交易成本将大幅压缩

核心提要：贝莱德宣布对旗下ETHAETF实施一比三反向拆股，旨在降低交易价差至2个基点。此举不改变持仓结构，但将提升每股净值，优化交易效率。

贝莱德启动ETHA反向拆股计划，聚焦交易效率优化

贝莱德（BlackRock）披露，其iShares以太坊信托ETF（代码：ETHA）将于10月6日执行一比三的反向拆股操作。根据提交至美国证券交易委员会的文件，该调整属于基金内部结构优化，不影响底层资产配置与投资策略。

合并股份以提升单位价格，维持总价值稳定

此次调整将每三股ETHA合并为一股，使每股净资产价值相应提高。投资者持有的总市值及基金整体资产规模保持不变，系统将自动完成股权重置，无需主动干预。

核心目标：显著压缩交易价差

尽管未公开明确动因，市场普遍认为此举主要为降低交易成本。预计拆股后基金单位价格将由约14美元上调至42美元，同时买卖价差从约7个基点收窄至2个基点。

彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出：“将7个基点的价差降至2个基点，是发行方主动改善流动性的积极信号。”他进一步评价称，这种结构性优化值得肯定，有助于增强产品竞争力。

反向拆股在ETF领域属常规操作，常用于使股价与同类产品趋同或满足交易所上市标准。业内分析认为，本次调整意在强化交易机制，而非对以太坊价格产生直接影响。

ETHA作为现货以太坊ETF市场的领先产品，管理资产规模已突破50亿美元。其所属的iShares以太坊信托占据现货以太坊ETF需求的主导地位。此外，贝莱德还推出了iShares质押以太坊信托ETF，该产品已于2026年3月正式挂牌交易。