意最大银行巨幅减持比特币ETF，转向以太坊质押资产

核心提要：意大利最大银行联合圣保罗银行二季度大幅削减IBIT持仓逾93%，同时将质押以太坊头寸翻倍以上。尽管比特币相关头寸收缩，但其在以太坊生态的布局明显加强，反映机构投资者策略转向。

意最大银行减持比特币信托，增持以太坊质押产品

联合圣保罗银行在第二季度对贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）进行了显著仓位调整，报告敞口出现急剧下降。与此同时，该行增加了对质押型以太坊基金的投资，显示出其数字资产配置重心的转移。

比特币相关头寸深度收缩

根据最新提交的13F申报文件，截至6月30日，联合圣保罗银行持有40,723股IBIT，较第一季度末的646,809股减少了93.7%。其与看涨期权挂钩的底层股票数量从249万6500股骤降至1万8000股，降幅超过99%。此外，文件中新增了相当于50万股IBIT规模的看跌期权头寸，但整体未构成净空头立场。

以太坊质押资产配置倍增

该银行持有的iShares质押以太坊信托ETF份额由116,200股升至349,600股，增幅超两倍。与此同时，其在Bitwise Solana质押ETF中的持股从2,817股减少至仅7股，表明对非主流链上资产兴趣减弱。

此次调整距离该行于2025年1月首次直接购入11枚比特币已逾一年。当时交易金额约为103万美元。此前在2024年7月，该行曾通过Polygon网络发行意大利首笔链上数字债券，总额达2560万美元，并于同年后期设立专项部门，提供数字资产相关的期权、期货及现货ETF服务。

机构资金向以太坊转移趋势显现

该行的动向与部分贝莱德客户行为一致。有消息称，近期某大型资管客户抛售约6000万美元的IBIT，转而买入价值超2000万美元的ETHA（贝莱德现货以太坊ETF），反映出市场偏好正逐步倾斜。

尽管联合圣保罗银行缩减比特币暴露，美国现货比特币ETF市场整体却在6月录得约45亿美元净流出，创下历史峰值。然而进入7月后，市场逆转，实现1.724亿美元净流入，成为连续两个月撤资后的关键转折点。这一变化推动比特币价格在7月中旬回升至64000美元附近，并延续至8月，当月再吸纳1.7亿美元资金。其中，贝莱德的IBIT仍为领头基金，自上市以来累计吸引资金接近610亿美元。